Blog

ในการโต้แย้งของกลุ่มที่สอง หากจีนเติบโตในอัตราเหล่านี้ในขณะที่ลดการลงทุนที่สูงลงให้อยู่ในระดับที่ยั่งยืนมากขึ้น การเติบโตของการบริโภคก็จะต้องเพิ่มขึ้น แม้ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วดังกล่าวจะไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ แต่กระนั้นก็ยังต้องมีการโอนย้ายจำนวนมากและมีการถกเถียงทางการเมืองซึ่งอาจเป็นเรื่องยากมากในการดำเนินการ ไม่มีหลักฐานว่าผู้กำหนดนโยบายของจีนตระหนักถึงขอบเขตของการโอนที่จำเป็น หรือแม้แต่เริ่มหารือถึงวิธีการเอาชนะข้อจำกัดทางการเมือง การเงิน และเศรษฐกิจ จีนเติบโตขึ้นจนมีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากสหรัฐอเมริกาเท่านั้น นักพยากรณ์บางคนคาดการณ์ว่าในอีกไม่กี่ทศวรรษข้างหน้า จีนจะมีขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดโดยพิจารณาจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ประชากรของจีนมีจำนวนเกือบสามเท่าของสหรัฐอเมริกา แต่มาตรฐานการครองชีพในจีนนั้นต่ำกว่ามาก วิธีหนึ่งที่วัดได้คือ GDP ต่อหัว กล่าวคือ ขนาดของเศรษฐกิจหารด้วยจำนวนคนที่อาศัยอยู่ในประเทศ ในปี 2022 GDP ต่อหัวของจีนอยู่ที่ 12,720 ดอลลาร์ เทียบกับ 76,330 ดอลลาร์สำหรับสหรัฐอเมริกา โดยพิจารณาจากข้อมูลบัญชีระดับชาติของธนาคารโลก และข้อมูลบัญชีระดับชาติของ OECD Hainlin ตั้งข้อสังเกตว่าปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์อาจส่งผลกระทบร้ายแรง “ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนเกือบจะถูกมองในลักษณะเดียวกับที่เราในสหรัฐฯ มองตลาดหุ้นของเรา หากตลาดที่อยู่อาศัยของจีนกำลังล้าหลัง นั่นอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเกี่ยวกับการใช้จ่ายในรูปแบบอื่น ๆ” Hainlin กล่าว กระบวนการเชิงพาณิชย์ที่สำคัญพอๆ กันได้รับแรงผลักดันจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ ความเจริญรุ่งเรืองในศตวรรษที่ 16 ทำให้เกิดตลาดในชนบทชั้นใหม่ๆ ที่เชื่อมโยงหมู่บ้านเข้ากับเครือข่ายตลาดอย่างแน่นแฟ้นยิ่งขึ้น แม้ว่าธุรกรรมทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ยังคงเกิดขึ้นภายในตลาดท้องถิ่นและตลาดกลาง การค้าธัญพืช ชา ฝ้าย และผ้าไหมระหว่างภูมิภาคและระดับชาติขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ในศตวรรษที่ 18 เซี่ยงไฮ้กลายเป็นผู้ประกอบการที่เจริญรุ่งเรืองในด้านการค้าชายฝั่งที่ขยายตั้งแต่แมนจูเรียไปจนถึงจีนตอนใต้ ธรรมชาติของรัฐวิสาหกิจของจีนมีความซับซ้อนเพิ่มมากขึ้น รัฐวิสาหกิจหลายแห่งดูเหมือนจะดำเนินกิจการเหมือนกับบริษัทเอกชน ตัวอย่างเช่น และรัฐวิสาหกิจจำนวนหนึ่งได้เสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกในตลาดหุ้นของจีนและในประเทศอื่นๆ (รวมถึงสหรัฐอเมริกา) แม้ว่าโดยปกติแล้วรัฐบาลจีนจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลจีนพยายามที่จะโน้มน้าวการตัดสินใจของรัฐวิสาหกิจของรัฐซึ่งกลายเป็นบริษัทที่ถือหุ้นมากเพียงใด

“รายงานเตือนถึงความเสี่ยงในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีน แต่การประมาณการของพนักงานกลับมองโลกในแง่ร้ายเกินไป” จางเขียน “ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2566 ธุรกรรมในตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้รับการปรับปรุงโดยรวม ซึ่งค่อยๆ เพิ่มความเชื่อมั่นของตลาด” ในการประชุมรัฐสภาปี 2023 ปักกิ่งได้ประกาศยกเครื่องกฎระเบียบด้านการเงินและเทคโนโลยีโดยการจัดตั้งคณะกรรมาธิการที่นำโดยพรรคเพื่อดูแลทั้งสองภาคส่วน สียังดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สามอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนในการประชุมเมื่อปีที่แล้ว จีนตั้งเป้าหมายการเติบโตในปี 2024 ที่ประมาณ 5% นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียงในช่วงเริ่มต้นการประชุมเมื่อวันอังคาร เมื่อเขาเผยแพร่รายงานการทำงานของรัฐบาลที่หลายคนตั้งตารอคอย “นอกเหนือจากการหารืออย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม รายงานการทำงานของรัฐบาล (GWR) ให้คำมั่นอย่างชัดเจนว่าจะลดการใช้พลังงานต่อหน่วย GDP ลงประมาณ -2.5% ในปี 2567” นักวิเคราะห์ของ Citi ชี้ให้เห็นในรายงานเมื่อวันอาทิตย์ สนใจรายงาน การวิเคราะห์ และข้อมูลเศรษฐกิจของจีนหรือไม่ FocusEconomics ให้ข้อมูล การคาดการณ์ และการวิเคราะห์สำหรับหลายร้อยประเทศและสินค้าโภคภัณฑ์ ขอรายงานตัวอย่างฟรีของคุณทันที จีนเป็นผู้ส่งออกและผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยผลิตสินค้าหลายประเภท เช่น สิ่งทอ อิเล็กทรอนิกส์ และเครื่องจักรกลหนัก นอกจากนี้ บริษัทของบริษัทยังเป็นผู้นำในด้านเทคโนโลยีเกิดใหม่หลายอย่าง เช่น แผงโซลาร์เซลล์และยานพาหนะไฟฟ้า ประเทศนี้รักษาระดับการเกินดุลการค้าที่สำคัญมาเป็นเวลานาน

เลขคณิตในกรณีนี้ค่อนข้างง่าย ดังที่ผมแสดงให้เห็นในรายการก่อนหน้านี้ในตลาดการเงินของจีน การที่จีนจะลดส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP ลดลง 10 เปอร์เซ็นต์ภายในสิบปี การเติบโตของ GDP จะต้องแซงหน้าการเติบโตของการลงทุน 2-3 เปอร์เซ็นต์ทุกปี นอกจากนี้ยังหมายความว่าหลังจากการเติบโตของ GDP ล่าช้ามานานหลายทศวรรษ การเติบโตของการบริโภค (แหล่งอุปสงค์หลักอื่นๆ สำหรับเศรษฐกิจขนาดใหญ่) จะต้องเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและนำไปสู่การเติบโตของ GDP เช่นกัน 2-3 เปอร์เซ็นต์ต่อปีของ ทศวรรษหน้า แต่นี่ก็ไม่ใช่เรื่องง่ายเช่นกัน ขอย้ำอีกครั้งว่า เลขคณิตอย่างง่ายมีประโยชน์มากในการทำความเข้าใจว่าจีนต้องการอะไรในการรักษาอัตราการเติบโตไว้ที่ 4-5 เปอร์เซ็นต์ หากต้องการแก้ไขความไม่สมดุลครั้งใหญ่ที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจในปัจจุบัน เพื่อที่จะพิจารณาตัวเลข ผมตั้งสมมติฐานง่ายๆ สองข้อ (และค่อนข้างใจกว้าง) ว่ากระบวนการปรับสมดุลในประเทศจีนจะเป็นอย่างไร นั่นเป็นเพราะว่าหากไม่มีการเกินดุลการค้าอย่างยั่งยืน มีเพียงสองวิธีที่ประเทศจะสามารถสร้างสมดุลระหว่างอุปทานส่วนเกินกับอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอได้ วิธีหนึ่งเกี่ยวข้องกับการล่มสลายอันเจ็บปวดและอาจก่อกวนในการผลิต ดังที่เกิดขึ้นอย่างโด่งดังที่สุดในสหรัฐอเมริกาในช่วงต้นทศวรรษ 1930 เมื่อต้องพยายามแก้ไขการเกินดุลการค้ามหาศาลในเศรษฐกิจโลกที่หดตัวซึ่งเลวร้ายลงจากการค้าขายเพื่อนบ้านขอทานและ นโยบายสกุลเงิน อีกวิธีหนึ่งคือการกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศให้เร็วที่สุด เพื่อให้เข้าใจว่าข้อกำหนดนี้รุนแรงเพียงใด นั่นหมายความว่าเพื่อป้องกันวิกฤตการผลิตล้นโลก (ซึ่งจะกระทบต่อจีนอย่างหนักเป็นพิเศษ) ประเทศที่เหลือทั่วโลกจะต้องตกลงที่จะลดส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP ลงโดยประมาณ 1 คะแนนเต็ม คิดเป็น 19 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ซึ่งต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับจีน ไม่จำเป็นต้องพูดว่า สิ่งนี้ไม่น่าเป็นไปได้อย่างยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และอินเดียที่ออกนโยบายที่มุ่งส่งเสริมการลงทุนในประเทศ อย่างไรก็ตาม ประเทศจีนนั้นมีความแตกต่างอย่างมาก ปัจจุบันลงทุน 42–44 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ยิ่งไปกว่านั้น ดังแผนภูมิด้านล่างนี้แสดงให้เห็น ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP ของจีนไม่เคยต่ำกว่า forty เปอร์เซ็นต์; โดยสูงถึงร้อยละ 47 ในปี 2553 และ 2554 ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP ลดลง แต่ยังคงเกินค่าเฉลี่ยร้อยละ 35 ทำให้จีนในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมามีส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP สูงที่สุด และอัตราการลงทุนที่เติบโตเร็วที่สุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม สถานะของจีนในฐานะที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก5 ยังคงวางตำแหน่งจีนในฐานะผู้เล่นที่สำคัญในเวทีเศรษฐกิจโลก เมื่อการผลิตของจีนกลับมาออนไลน์อีกครั้ง ปัญหาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกก็คลี่คลายลง

หากการออมของจีนยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน (มากกว่า 40% ของ GDP) แต่การลงทุนลดลงเหลือ 30% ของ GDP จีนจะต้องรักษาดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลที่ 10 เปอร์เซ็นต์ของ GDP เพื่อรักษาเศรษฐกิจให้อยู่ในสมดุล ด้วยมูลค่าเกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์ นั่นก็เพียงพอแล้วที่จะส่งผลกระทบต่อสมดุลการออม/การลงทุนทั่วโลก ในทางตรงกันข้าม บริษัทจีนอาจคาดหวังได้ว่าทั้งหน่วยงานกำกับดูแลและศาล (ตามคำสั่งอย่างเป็นทางการจากรัฐบาลกลาง) จะใช้แนวทางผ่อนปรนต่อการละเมิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ AI นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่ออุตสาหกรรมเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคเริ่มต้นขึ้น โดยรวมแล้ว มาตรการชั่วคราวช่วยพัฒนาแนวทางการกำกับดูแลที่ระมัดระวังและอดทน ซึ่งจะช่วยบรรเทาความกังวลของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านนโยบายที่อาจเกิดขึ้น กฎหมายดังกล่าวยังรวมถึงบทบัญญัติที่สนับสนุนการทำงานร่วมกันอย่างชัดเจนระหว่างผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลักในห่วงโซ่อุปทานของ AI ซึ่งสะท้อนถึงการยอมรับว่านวัตกรรมทางเทคโนโลยีขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนระหว่างรัฐบาล อุตสาหกรรม และสถาบันการศึกษา

ราคาในจีนทรงตัวหรือลดลงเกือบต่อเนื่องตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แม้ว่านโยบาย Zero Covid ของประเทศจะถูกยกเลิกไปนานกว่าหนึ่งปีที่ผ่านมา แต่ผู้บริโภคยังคงระมัดระวังในการใช้จ่าย ทั้งในสินค้าในชีวิตประจำวันและทรัพย์สิน ซึ่งแต่เดิมเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของจีน การเติบโตของรายได้ชะลอตัว และอัตราการว่างงานที่สูงส่งผลให้ค่าแรงของคนงานบางคนลดลง กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า การถดถอยทางเศรษฐกิจของจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอีก four ปีข้างหน้า เนื่องจากประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลกต้องรับมือกับความท้าทายต่างๆ ตั้งแต่ประชากรสูงวัยอย่างรวดเร็ว การว่างงานที่สูงขึ้น และวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ ขนาดเศรษฐกิจและการเติบโตอย่างรวดเร็วของจีนไม่ใช่สิ่งเดียวที่ทำให้จีนแตกต่าง นอกจากนี้ยังต้องอาศัยปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่แตกต่างจากประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่หลายแห่ง การพัฒนาเศรษฐกิจของจีนได้รับแรงหนุนเป็นส่วนใหญ่จากภาคอุตสาหกรรมที่แผ่ขยายออกไป ซึ่งรวมถึงการผลิต การก่อสร้าง เหมืองแร่ และสาธารณูปโภค ในปี 2021 ผลผลิตทางอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มคิดเป็นร้อยละ 39 ของ GDP ของจีน ซึ่งมากกว่าสองเท่าของสหรัฐอเมริกา (18 เปอร์เซ็นต์) ด้วยเหตุนี้ ภาคบริการของจีน (53 เปอร์เซ็นต์ของ GDP) จึงมีขนาดเล็กกว่าในสหรัฐอเมริกา (78 เปอร์เซ็นต์) และประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วอื่นๆ ส่วนใหญ่มาก อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้กำลังเปลี่ยนแปลงไป ในปี 2010 ภาคบริการของจีนมีเพียงร้อยละ 44 ของ GDP ซึ่งต่ำกว่าปัจจุบันมาก ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เป็นตัวบ่งชี้สำคัญเกี่ยวกับขนาดและอำนาจทางเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ โดยทั่วไป GDP หมายถึงมูลค่าตลาดรวมของสินค้าและบริการสำเร็จรูปทั้งหมดที่ผลิตภายในพรมแดนของประเทศในช่วงเวลาที่กำหนด GDP ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สมบูรณ์แบบแต่อย่างใด ขาดความซับซ้อนที่จำเป็นในการสร้างภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพและผลผลิตทางเศรษฐกิจ และเป็นที่ทราบกันว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการของจีนมีการบิดเบือน อย่างไรก็ตาม GDP เป็นหนึ่งในจุดข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่ได้รับการอ้างถึงมากที่สุดและการติดตามใบสำคัญแสดงสิทธิ จีนได้ลงทุนมหาศาลในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงรถไฟความเร็วสูง ทางหลวง และท่าเรือ เพื่อปรับปรุงการเชื่อมต่อภายในประเทศและอำนวยความสะดวกในการค้าระหว่างประเทศ นอกจากนี้ โครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทางของจีนมีเป้าหมายเพื่อกระชับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและขยายอิทธิพลในประเทศต่างๆ ทั่วเอเชีย แอฟริกา ยุโรป และอื่นๆ ผ่านการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน

แผนเศรษฐกิจใหม่ที่ประกาศเมื่อวันจันทร์มีเป้าหมายที่จะเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยจัดการกับความท้าทายด้านประชากรศาสตร์ของประเทศ รวมถึงนโยบายที่กระตุ้นให้ผู้คนมีลูกมากขึ้น เนื่องจากประชากรสูงวัยของจีนนำเสนอความเสี่ยงเชิงโครงสร้างต่อแนวโน้มทางเศรษฐกิจในระยะยาว แผนดังกล่าวยังรวมถึงมาตรการเพื่อขจัดข้อจำกัดในการลงทุนจากต่างประเทศในด้านการผลิต และสร้างความมุ่งมั่นครั้งใหม่ในการแข่งขันระดับโลกในด้านเทคโนโลยี เช่น คอมพิวเตอร์ควอนตัม ข้อมูลขนาดใหญ่ และ AI หลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 รัฐบาลท้องถิ่นในประเทศจีนได้ลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานภายในประเทศและการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยวางเดิมพันว่าราคาอสังหาริมทรัพย์จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ปัจจุบันอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วนประมาณหนึ่งในสี่ของ GDP ของจีน แม้ว่าประเทศจะไม่สามารถรองรับการขยายตัวในระดับนั้นได้ โดยรายได้ต่อหัวยังต่ำเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วอื่นๆ ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่อย่าง Evergrande ล้มละลายแล้ว เมืองผีตอนนี้ถูกทิ้งร้างไปทั่วประเทศ แต่นี่คือเหตุผลว่าทำไมปักกิ่งจึงเป็นเรื่องยากมากสำหรับการจัดการกระบวนการปรับสมดุล และเหตุใดส่วนแบ่งการบริโภคของ GDP จึงเพิ่มขึ้นเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์ แม้จะสิบห้าปีหลังจากที่เหวินสัญญาว่าจะปรับสมดุลอุปสงค์เป็นครั้งแรก ไม่น่าเชื่อว่าการโอนจีดีพี 10 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์จากรัฐบาลท้องถิ่นไปยังครัวเรือนนั้น ไม่ได้หมายความถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอำนาจทางการเมืองเชิงสัมพันธ์ของภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ และการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในสังคม การเมือง และสถาบันทางเศรษฐกิจ หลังจากนำเสนอเนื้อหาความเป็นมาเกี่ยวกับเศรษฐกิจก่อนปี 1949 ตลอดจนการพัฒนาทางอุตสาหกรรม การปฏิรูป และการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่เกิดขึ้นตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา หนังสือเล่มนี้จะสำรวจแง่มุมต่างๆ ของเศรษฐกิจจีนยุคใหม่ โดยวิเคราะห์รูปแบบของการเติบโตและการพัฒนา รวมถึงการเติบโตของประชากรและนโยบายครอบครัวลูกคนเดียว เศรษฐกิจในชนบท รวมถึงการเกษตรและอุตสาหกรรมในชนบท การพัฒนาอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีในเขตเมือง การค้าระหว่างประเทศและการลงทุนจากต่างประเทศ แนวโน้มและวงจรเศรษฐกิจมหภาค และระบบการเงิน และปัญหาคุณภาพสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืนของการเติบโตที่ไม่ได้รับการจัดการส่วนใหญ่

ซีพีเอฟมีเป้าหมายที่จะช่วยให้จีนจัดการกับความท้าทายในการพัฒนาที่เหลืออยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปลี่ยนผ่านไปสู่การเติบโตที่ยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อมมากขึ้น เสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับสถาบันสำคัญของจีนที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม และลดความไม่เท่าเทียมกันในภูมิภาคที่ล้าหลัง เพื่อรองรับการฟื้นตัวของนโยบายการคลัง คาดว่าจะยังคงขยายตัวได้ แม้ว่าจะน้อยกว่าปี 2565 ก็ตาม นโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะค่อนข้างผ่อนคลาย และการผ่อนคลายนโยบายในภาคอสังหาริมทรัพย์จะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2566 การนำเข้าของจีนจากรัสเซียส่วนใหญ่เป็นแหล่งพลังงาน เช่น น้ำมันดิบ ซึ่งส่วนใหญ่ขนส่งทางราง และการส่งออกไฟฟ้าจากภูมิภาคไซบีเรียและตะวันออกไกลที่อยู่ใกล้เคียง ในอนาคตอันใกล้นี้ การส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งสองนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากรัสเซียกำลังสร้างท่อส่งน้ำมันในมหาสมุทรไซบีเรียและแปซิฟิกตะวันออกโดยมีสาขาไปยังชายแดนจีน และการผูกขาดสายส่งไฟฟ้าของรัสเซีย UES กำลังสร้างสถานีไฟฟ้าพลังน้ำบางแห่ง ด้วยมุมมองการส่งออกไปยังประเทศจีนในอนาคต

ตั้งแต่นโยบายลูกคนเดียวและ “เส้นสีแดง” ไปจนถึงการปฏิรูปการแบ่งปันภาษี และความทะเยอทะยานทางการเมืองล่าสุดของรัฐบาล เวทีนี้ได้กำหนดไว้สำหรับฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์มานานแล้ว แต่ที่แย่กว่านั้นคือ การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนส่วนใหญ่ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเป็นการใช้จ่ายเกินบัญชีสำหรับการเติบโตในอนาคต ซึ่งในปัจจุบันอาจไม่เกิดขึ้นจริง อย่างน้อยก็ไม่ใช่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ประการที่สาม ผลักดันการปฏิรูปที่สำคัญและรักษาทิศทางของตลาด ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนการพัฒนาอย่างรวดเร็วของจีนตั้งแต่ปี 1978 เมื่อเผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ ขณะนี้จีนจำเป็นต้องผลักดันการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจ (รัฐวิสาหกิจ) หูโข่ว (ระบบทะเบียนครัวเรือน) และการปฏิรูปบำนาญ การสนับสนุนภาคเอกชน และปรับปรุงระบบการคลัง เป็นต้น นี่ไม่ได้หมายความว่าระดับหนี้ที่สูงและเพิ่มขึ้นของจีนจะไม่เป็นปัญหา หลักฐานแสดงให้เห็นว่าหนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเร็วกว่าผลผลิตในช่วงเวลาที่ยืดเยื้อ และส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นนั้นถูกจัดสรรให้กับภาคส่วนที่ไม่มีประสิทธิผล หากไม่มีระเบียบวินัยของตลาดเพื่อเคลียร์ผลตอบแทนที่ต่ำหรือความล้มเหลวของการลงทุน การลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพและสิ้นเปลืองจะอัดแน่นไปด้วยการลงทุนที่มีประสิทธิผลและผลกำไรมากขึ้น ซึ่งหมายถึงการจัดสรรทรัพยากรที่ไม่ถูกต้อง ความสามารถในการทำกำไรและการลงทุนขององค์กรที่ลดลง และการเติบโตในระยะยาวที่ลดลง ทรัพยากรที่สูญเปล่าจะกลายเป็นหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ในที่สุด ซึ่งภาคการเงินจะต้องเป็นผู้รับผิดชอบต้นทุนและท้ายที่สุดคือผู้ออม อย่างไรก็ตาม การที่จีนสามารถตระหนักถึงศักยภาพในการเติบโตดังกล่าวนั้นจะขึ้นอยู่กับวิธีที่ผู้นำบริหารจัดการเศรษฐกิจการเมืองภายในของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่ารัฐยังคงมีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจหรือไม่ และความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับตะวันตกที่นำโดยสหรัฐฯ ซึ่งจะกำหนดการเข้าถึงเทคโนโลยี การเงิน และตลาดต่างประเทศของจีน

แม้ว่าการลงทุนด้านที่อยู่อาศัยจะลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ภาคอสังหาริมทรัพย์ก็มีสัญญาณฟื้นตัวในปี 2023 เนื่องมาจากนโยบายที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2566 รัฐบาลได้ประกาศแผน 21 จุดเพื่อปรับปรุงงบดุลของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์คุณภาพสูง ปักกิ่งยังผ่อนคลายนโยบายการจำนองและข้อกำหนดที่ผ่อนคลายสำหรับผู้ซื้อบ้านหลังแรกเพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ซื้อ การขยายตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างรวดเร็วอาจหายไป แต่ตลาดขนาดเล็กที่มีผู้พัฒนาที่ดีกว่าและการกำกับดูแลจากรัฐบาลอย่างใกล้ชิดน่าจะเป็นอนาคต การชะลอตัวที่สัมพันธ์กันนี้เป็นผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของวิถีทางประชากรของประเทศ เพื่อให้บรรลุ “อัตราการเติบโตที่มีศักยภาพ” ที่จำเป็นในการตระหนักถึง “ความฝันของจีนในการฟื้นฟูครั้งใหญ่ของชาติจีน” ทางการได้สนับสนุนให้มีการลงทุนจำนวนมากในอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้ราคาที่อยู่อาศัยพุ่งสูงขึ้นอย่างที่เราได้เห็นมาตั้งแต่ปี 2558 ภายในปี 2565 ราคาบ้านใหม่ที่ขายในปักกิ่ง เซี่ยงไฮ้ กวางโจว และเซินเจิ้น อยู่ที่ 1.seventy three เท่า, 1.81 เท่า, 1.80 เท่า และ 1.ninety seven เท่าของระดับในปี 2557 ตามลำดับ

การถมที่ดินควบคู่ไปกับการก่อสร้างและการฟื้นฟูโครงการควบคุมน้ำ นี่เป็นกิจกรรมที่มีลักษณะเฉพาะของราชวงศ์ใหม่ที่สามารถพูดถึง “วงจรไฮดรอลิก” ที่เคลื่อนไหวควบคู่กับการรวมตัวทางการเมืองในประเทศจีน โครงการควบคุมน้ำเหล่านี้มีขนาดแตกต่างกันไปตามภูมิประเทศและระบบนิเวศ ในภาคกลางและตอนใต้ของจีน ระบบชลประทานเป็นรากฐานสำหรับการเพาะปลูกข้าว และส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลงทุนและการจัดการของภาคเอกชน ในภาคเหนือของจีน การควบคุมแม่น้ำ Huang He (แม่น้ำเหลือง) ที่มีตะกอนหนาแน่น ซึ่งมักท่วมพื้นที่ทางตะวันออกของที่ราบจีนเหนือ จำเป็นต้องมีการจัดการและการประสานงานของรัฐขนาดใหญ่กับระดับน้ำที่เกี่ยวข้องของคลองแกรนด์ซึ่งเป็นเส้นทางหลักทางตอนเหนือ ทางน้ำทางใต้ที่จัดหาปักกิ่ง เป้าหมายของจีนคือการบรรลุการเติบโตของ GDP ต่อปีโดยเฉลี่ยที่ 4.8% ในช่วงปี 2563 ถึง 2578 และ 3.4% ในช่วงปี 2573 ถึง 2593 โดยมีเป้าหมายเพื่อให้บรรลุ GDP ต่อหัวที่ 20,000 ดอลลาร์ภายในปี 2568 (ทำให้จีนเป็นประเทศที่มีรายได้สูง) forty five,000 ดอลลาร์ภายในปี 2578 (35% ของระดับของสหรัฐอเมริกา) และ 120,000 ดอลลาร์ภายในปี 2593 (ครึ่งหนึ่งของระดับของสหรัฐอเมริกา) การอ้างอิงนี้ดูเหมือนจะหมายความว่าไม่สำคัญว่านโยบายเศรษฐกิจจะถูกมองว่าเป็น “ทุนนิยม” หรือ “สังคมนิยม” สิ่งที่สำคัญจริงๆ ก็คือนโยบายดังกล่าวจะส่งเสริมเศรษฐกิจและมาตรฐานการครองชีพหรือไม่ ความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อเป็นวิธีการที่ใช้ในการวัดและเปรียบเทียบข้อมูลทางเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ ที่แสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐ วิธีดังกล่าวจะปรับข้อมูลเพื่อสะท้อนถึงความแตกต่างของราคาในประเทศต่างๆ วิธีการนี้จะกล่าวถึงรายละเอียดเพิ่มเติมในรายงานในภายหลัง 2557 จีน พร้อมด้วยบราซิล รัสเซีย อินเดีย และแอฟริกาใต้ ได้ประกาศจัดตั้ง “ธนาคารเพื่อการพัฒนาใหม่” มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในเซี่ยงไฮ้ ประเทศจีน ธนาคารใหม่มีเป้าหมายที่จะให้ทุนแก่โครงการโครงสร้างพื้นฐานในประเทศกำลังพัฒนา ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2557 จีนได้เปิดตัวธนาคารเพื่อการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานแห่งเอเชีย (AIIB) แห่งใหม่มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ทุนสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานในเอเชีย105 ห้าสิบเจ็ดประเทศเข้าร่วมเป็นสมาชิกผู้ก่อตั้ง AIIB ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในกรุงปักกิ่ง ประกาศว่าจะเปิดทำการในเดือนมกราคม 2559 ปัจจุบัน สหรัฐฯ เลือกที่จะไม่เข้าร่วม AIIB

จีนนำเสนอกรณีที่น่าสนใจของความขัดแย้งในการเติบโต โดยที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งปกปิดความแตกต่างและความรู้สึกทางสังคมที่ซ่อนอยู่ การแบ่งขั้วระหว่างตัวเลขทางเศรษฐกิจที่น่าประทับใจของจีนกับความเป็นจริงของธุรกิจและประชาชนของจีน บ่งชี้ว่าความขัดแย้งเหล่านี้อยู่ร่วมกันได้อย่างไร การทำความเข้าใจความแตกแยกเหล่านี้และการแสวงหาแนวทางแก้ไขเพื่อลดความเหลื่อมล้ำสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเส้นทางเศรษฐกิจของประเทศและจุดยืนระดับโลก ในช่วงสามปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ปี 2019 จีนปิดโรงเรียนอย่างกว้างขวาง โรงเรียนเกือบทั้งหมดปิดอย่างน้อยสามเดือนในฤดูใบไม้ผลิปี 2020 และหลายแห่งปิดยาวถึงตลอดทั้งปี ด้วยเหตุนี้ ผลกระทบด้านลบของการปิดโรงเรียนและการสอนออนไลน์ที่มีต่อคุณภาพการศึกษาและรายได้ในอนาคตจะคงอยู่ต่อไปอีกสองสามชั่วอายุคนในประเทศจีน ผลกระทบต่อการสะสมทุนมนุษย์ การว่างงาน นวัตกรรม และการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ ยังอยู่ระหว่างการตรวจสอบเพิ่มเติม ในฐานะส่วนสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตั้งแต่ปี 2010 ถึง 2019 การบริโภคมีส่วนสนับสนุนการเติบโตโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 60% ต่อปี อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมของการบริโภคกลายเป็นลบและลดลงอย่างมากเป็น -6.8% ในปี 2020 ดังแสดงในรูปที่ 2 ข้อความนี้ยังมีความโดดเด่นในด้านการวางเศรษฐกิจของจีนไว้ในบริบทเชิงเปรียบเทียบที่น่าสนใจ โดยอภิปรายเกี่ยวกับเศรษฐกิจในช่วงเปลี่ยนผ่านหรือกำลังพัฒนาอื่นๆ และกับประเทศอุตสาหกรรมขั้นสูง เช่น สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น โดยให้ทั้งมุมมองทางประวัติศาสตร์และมหภาคในวงกว้าง ตลอดจนการตรวจสอบการทำงานจริงของการพัฒนาเศรษฐกิจที่ซับซ้อนและมีพลวัตของจีน ความสนใจในเศรษฐกิจจีนจะเพิ่มขึ้นเมื่อจีนกลายเป็นผู้เล่นที่สำคัญมากขึ้นในเวทีโลก หนังสือเล่มนี้จะเป็นมาตรฐานอ้างอิงในการทำความเข้าใจและการสอนเกี่ยวกับมหาอำนาจทางเศรษฐกิจครั้งต่อไป ช่องที่ three คือ ตัวชี้วัดทางการเงิน โดยพื้นฐานแล้ว ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของจีนและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นอาจทำให้เกิดการขายแบบ “ลดความเสี่ยง” ในตลาดการเงิน ตัวอย่างเช่น ในช่วงครั้งสุดท้ายที่การเติบโตของจีนชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งก็คือระหว่างปี 2558 ถึง 2559 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ลดลงเช่นกันเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลงจอดอย่างหนักของจีน [3] หากเราสมมติว่าการลงทุนทางธุรกิจเติบโตขึ้นตาม GDP นั่นหมายความว่าการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์จะต้องหดตัวโดยรวมประมาณร้อยละ 1 ต่อปี

ในระยะกลาง เศรษฐกิจจีนยังคงเผชิญกับการชะลอตัวทางโครงสร้าง ศักยภาพในการเติบโตมีแนวโน้มลดลง ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนประชากรที่ไม่พึงประสงค์ การเติบโตของผลิตภาพที่ไม่ชัดเจน และข้อจำกัดที่เพิ่มขึ้นต่อโมเดลการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้และการลงทุน จำเป็นต้องมีการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อเสริมสร้างการเปลี่ยนแปลงไปสู่การเติบโตคุณภาพสูงที่สมดุลมากขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของจีนก้าวเกินกว่าการพัฒนาสถาบัน และมีช่องว่างทางสถาบันและการปฏิรูปที่สำคัญที่จีนจำเป็นต้องแก้ไขเพื่อให้แน่ใจว่าเส้นทางการเติบโตมีคุณภาพสูงและยั่งยืน บทบาทของรัฐจำเป็นต้องพัฒนาและมุ่งเน้นไปที่การสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ชัดเจน ยุติธรรม และมั่นคง การเสริมสร้างระบบการกำกับดูแลและหลักนิติธรรมเพื่อสนับสนุนระบบตลาดต่อไป ตลอดจนรับประกันการเข้าถึงบริการสาธารณะที่เท่าเทียมกันสำหรับพลเมืองทุกคน ถ่านหินเป็นสัดส่วนการใช้พลังงานส่วนใหญ่ของจีน (70% ในปี 2548 และ 55% ในปี 2564) และจีนเป็นผู้ผลิตและผู้บริโภคถ่านหินรายใหญ่ที่สุดในโลก ในขณะที่เศรษฐกิจของจีนเติบโตอย่างต่อเนื่อง ความต้องการถ่านหินของจีนก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าส่วนแบ่งของถ่านหินในการใช้พลังงานโดยรวมของจีนจะลดลง แต่ปริมาณการใช้ถ่านหินจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในแง่ที่แน่นอน การที่จีนพึ่งพาถ่านหินเป็นแหล่งพลังงานอย่างต่อเนื่องและเพิ่มมากขึ้น มีส่วนสำคัญในการทำให้จีนก้าวไปสู่การเป็นผู้ปล่อยฝนกรดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งก่อให้เกิดซัลเฟอร์ไดออกไซด์และก๊าซเรือนกระจก รวมถึงคาร์บอนไดออกไซด์ รัฐบาลจีนกระตือรือร้นที่จะจัดลำดับความสำคัญทางเศรษฐกิจใหม่ ๆ เพื่อป้องกันความวุ่นวายในวงกว้าง แต่จนถึงตอนนี้ผู้บริโภคชาวจีนยังคงลังเลที่จะรับพฤติกรรมการใช้จ่ายของตน หลายคนกลับเก็บเงินไว้ในออมทรัพย์ โดยกังวลว่าสถานการณ์ทางการเงินจะแย่ลงในอนาคตอันใกล้นี้เท่านั้น ในขณะที่ผู้ที่มีการลงทุนในตลาดหุ้นมองว่าเส้นทางที่กำลังดำเนินอยู่เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการลดความสูญเสียและย้ายเงินไปยังตลาดที่ปลอดภัยและให้ผลตอบแทนมากกว่า นับตั้งแต่เกิดโรคระบาด เมื่อประชาชนถูกควบคุมภายใต้ข้อจำกัดการล็อกดาวน์ที่รุนแรงกว่าในประเทศอื่นๆ ซึ่งขัดขวางการใช้จ่ายของผู้บริโภค จีนก็ยังไม่ฟื้นขึ้นมาจากฐานเศรษฐกิจ GDP ของประเทศเติบโตเพียง 3% ในปี 2565 เนื่องจากกฎระเบียบเกี่ยวกับโควิดยังคงมีผลบังคับใช้เกือบทั้งปี ตัวเลขดังกล่าวน่าจะน่าประทับใจสำหรับเศรษฐกิจตะวันตก แต่ต่ำกว่าอัตรา 8% จากช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมามาก

ความเป็นผู้นำอาจกระตุ้นการกระตุ้นเพิ่มเติมในช่วงปลายปี หากเศรษฐกิจไม่เป็นไปตามเป้าหมายการเติบโต แต่ Shih กล่าวว่าสำหรับผู้นำ CCP การบรรลุเป้าหมายนั้นเป็นสัญลักษณ์ของความสามารถของจีนในการแข่งขันกับสหรัฐฯ “ผมคิดว่าสำหรับผู้นำระดับสูง การบรรลุการเติบโตประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์เป็นสิ่งสำคัญ เพราะหากไม่มีอัตราการเติบโตดังกล่าว จีนจะใช้เวลานานกว่ามากในการไล่ตามสหรัฐอเมริกาในแง่ของขนาด GDP” เขากล่าว นอกเหนือจากต้นทุนการผลิตแล้ว การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนตั้งแต่ปี 2561 ซึ่งต่อมาได้ขยายไปสู่ข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจากโมเดล “ทันเวลาพอดี” มาเป็นโมเดล “ทันเวลาพอดี” ในเร็วๆ นี้ หลายปี — ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการย้ายตำแหน่งห่วงโซ่อุปทานอีกด้วย ความเสี่ยงอาจมีอคติต่อข้อเสียเนื่องจากการเติบโตของรายได้อาจอ่อนแอกว่าสถิติอย่างเป็นทางการ และการเติบโตของกำไรที่อ่อนแอในภาคธุรกิจในปี 2566 อาจชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงที่ล่าช้าหรืออ่อนแอในสภาวะตลาดแรงงาน อีกทั้งยังไม่มีสัญญาณว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะดีขึ้นเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะในกลุ่มครัวเรือนที่มีรายได้ปานกลางระดับบน

องค์ประกอบสำคัญสำหรับการบริโภคคือยอดค้าปลีกซึ่งมีการเติบโตติดลบในปี 2563 และ 2565 การเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปีของยอดค้าปลีกในปี 2563-2566 อยู่ที่เพียง 3.7% (หรือ 2.2% ในแง่จริง) ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตเฉลี่ยใน 2018–19 (8.4% ในแง่ระบุและ 6.4% ในแง่จริง) การบริโภคที่ลดลงนี้ส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน ตรงกันข้ามกับการแยกตัวที่สนับสนุนบริษัทจีนในตะวันตก จีนยังคงรักษาจุดยืนที่เปิดกว้างและครอบคลุมต่อบริษัทจีนอย่างต่อเนื่อง ประเทศจีนมีห่วงโซ่อุตสาหกรรมการผลิตที่ครอบคลุมมากที่สุดในโลก และยินดีต้อนรับการลงทุนจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นข่าวผู้นำจีนมีส่วนร่วมกับบริษัทตะวันตก “การเปิดกว้าง” ได้กลายเป็นนโยบายระดับชาติและได้ถูกเขียนลงในรัฐธรรมนูญของจีน ในปี 2022 มูลค่าเพิ่มของเศรษฐกิจ “สามใหม่” ของจีน ซึ่งมีลักษณะเฉพาะด้วยอุตสาหกรรม รูปแบบ และรูปแบบธุรกิจใหม่ เพิ่มขึ้นเป็น 21 ล้านล้านหยวน การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวบ่งบอกถึงการที่จีนออกจากการพึ่งพาอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมมากขึ้นในฐานะตัวขับเคลื่อนหลัก โดยเริ่มต้นเส้นทางการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรม

Posen ระบุปัญหาที่เศรษฐกิจจีนเผชิญอย่างถูกต้อง รวมถึงการบริโภคที่อ่อนแอ การลงทุนในธุรกิจที่โลหิตจาง หนี้ที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นในครัวเรือนชาวจีน แต่คำอธิบายของเขาเกี่ยวกับสิ่งที่ผิดพลาดนั้นพลาดไป โดยละเลยแหล่งที่มาเชิงโครงสร้างของความทรุดโทรมทางเศรษฐกิจของจีน ในช่วงกลางถึงปลายทศวรรษ 1990 จีนต้องรับมือกับปัญหาหนี้ร้ายแรง เช่นเดียวกับในปัจจุบัน แต่แล้วมันก็ถึงจุดสูงสุดของการเข้าสู่องค์การการค้าโลก และการเติบโตที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วในเวลาต่อมาช่วยให้หนี้หดตัวลงอย่างรวดเร็ว คราวนี้ จีนอยู่ท่ามกลาง “การแยกตัวครั้งใหญ่” โดยทุนต่างชาติถูกดึงออกจากประเทศ ข้อจำกัดด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ขัดขวางการพัฒนาทางเทคโนโลยีของจีน และการส่งออกและทุนของจีนไม่ค่อยได้รับการต้อนรับในโลกตะวันตก ภาวะเงินฝืดจะยังคงมีอยู่ในปีนี้ และการเติบโตที่แข็งแกร่งไม่น่าจะช่วยลดหนี้เสียของจีนให้หมดไป นักลงทุนต่างตั้งตารอคอยการปฏิรูปทางการคลังและโครงสร้างจากปักกิ่งอย่างใจจดใจจ่อ โดยมีความสนใจเป็นพิเศษในมาตรการที่สนับสนุนภาคครัวเรือน พวกเขาอาจจะผิดหวัง ดูเหมือนว่าสีจิ้นผิงตั้งใจที่จะไม่ “ปล่อย” เศรษฐกิจจีนผ่านมาตรการกระตุ้นทางการเงินที่มากเกินไป ซึ่งเป็นหลุมพรางที่ปักกิ่งมองว่าเป็นข้อบกพร่องพื้นฐานในกระบวนทัศน์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในทางกลับกัน ผู้นำจีนกลับแสดงความเชื่อมั่นในการเสริมสร้างรากฐานของเศรษฐกิจด้วยวิธีการที่ไม่ใช่ทางการเงิน เช่น การผลิตขั้นสูงและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำของจีนเป็นผลมาจากการตัดสินใจทางการเมือง ปัจจัยเชิงโครงสร้าง และความผิดพลาดทางนโยบายรวมกัน เหตุผลสำคัญก็คือ สีจิ้นผิงได้ตัดสินใจที่จะให้ความสำคัญกับความมั่นคงของชาติและการยกระดับเทคโนโลยี ไม่ใช่การเติบโตทางเศรษฐกิจ มาเป็นลำดับความสำคัญด้านนโยบายของเขา เศรษฐกิจจีนทั้งหมดอยู่เหนือการเก็งกำไรด้านอสังหาริมทรัพย์ และไม่มีเจ้าหน้าที่คนใดกล้าปล่อยให้มันหยุด ปัจจุบัน ธนาคารต่างๆ บอกว่า 70 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ Bloomberg Economics คำนวณว่าราคาที่อยู่อาศัยที่ลดลง 5 เปอร์เซ็นต์จะเท่ากับการสูญเสียความมั่งคั่ง 19 ล้านล้านหยวน (2.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) น่าเสียดายที่เหตุการณ์ในอดีตชี้ให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายในการปรับตัวดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะถูกประเมินต่ำเกินไป โมเดลการเติบโตนี้เป็นไปตามวัฏจักรอย่างมาก โดยการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมหาศาลทำให้เกิดการเติบโตอย่างรวดเร็ว และการเติบโตอย่างรวดเร็วก็ส่งผลให้มีการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มมากขึ้น หากไม่ได้รับการจัดการอย่างระมัดระวัง การชะลอตัวในช่วงแรกอาจกลายเป็นการเสริมกำลังตัวเองในทุกกรณีก่อนหน้านี้ นั่นอาจเป็นเพราะว่ายิ่งเศรษฐกิจชะลอตัวเท่าไรก็ยิ่งบ่อนทำลายมูลค่าของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและกำลังการผลิตก่อนหน้านี้มากขึ้นเท่านั้น ซึ่งมีแต่จะเพิ่มปริมาณความมั่งคั่งสมมติ (bezzle) ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะต้องถูกเขียนลงไป ซึ่งเป็นกระบวนการที่กดดันการเติบโต ไกลออกไป.

ถึงกระนั้น ยังเร็วเกินไปที่จะจินตนาการว่าเศรษฐกิจของจีนถึงจุดสูงสุดแล้ว สีกลับทิศทางนโยบาย “ศูนย์โควิด” ของเขาอย่างกะทันหัน เมื่อต้นทุนของมันไม่สามารถป้องกันได้ เขาควรทำเช่นนั้นตามกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจและการเมืองของเขาเช่นกัน—และเขาก็สามารถทำได้ ในอดีต ชาวจีนมักจะไม่มองย้อนกลับไปถึงความวุ่นวายทางการเมืองหลังจากที่ได้ผ่านพ้นไปแล้ว ความเชื่อมั่นของสีในกลยุทธ์นี้อาจเกิดจากความคิดที่ว่าจีนมีความสามารถพิเศษในการวางแผนระยะยาว และเต็มใจที่จะลงทุนจำนวนมากในโครงการที่มุ่งเน้นอนาคต แนวทางนี้วางตำแหน่งตัวเองตรงกันข้ามกับสิ่งที่สีรายงานว่ามองว่าเป็นสังคมทุนนิยมที่มีสายตาสั้น โดยที่การมุ่งเน้นไปที่การได้รับผลประโยชน์ในทันทีมากกว่าการเติบโตที่ยั่งยืน นอกจากนี้ สียังแย้งว่าวงจรการเลือกตั้งในสังคมดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะจัดลำดับความสำคัญของความปรารถนาระยะสั้นของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง โดยสูญเสียความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ในระยะยาว ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายสิบรายได้ผิดนัดชำระแล้ว อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารถูกกดดัน และแผนการลงทุนที่เคยให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าถูกกวาดล้างโดยหน่วยงานกำกับดูแลที่ต้องการให้เงินสดคืนเข้าธนาคาร ผู้บริโภคชาวจีนเริ่มยากจนลง ฉันคิดว่าเราทุกคนเห็นพ้องต้องกันว่าจีนปฏิบัติตามรูปแบบการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุนมานานกว่า 40 ปี มันไม่ง่ายเลยสำหรับประเทศต่างๆ ที่จะละทิ้งโมเดลนี้ แต่แทนที่จะพยายามทำเช่นนั้น เมื่อไม่กี่ปีก่อน จีนกลับเพิ่มจำนวนขึ้นเป็นสองเท่า

ภาพรวมที่ครอบคลุมของเศรษฐกิจจีนยุคใหม่โดยผู้เชี่ยวชาญที่มีชื่อเสียงด้านการพัฒนาเศรษฐกิจของจีน นำเสนอคุณภาพและความครอบคลุมที่ไม่พบในข้อความภาษาอังกฤษอื่นๆ ใน The Chinese Economy นั้น Barry Naughton นำเสนอทั้งการแนะนำเศรษฐกิจของจีนที่เจาะจงในวงกว้างตั้งแต่ปี 1949 และข้อมูลเชิงลึกดั้งเดิมจากการวิจัยอันกว้างขวางของเขาเอง ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 2 นี้ได้รับการแก้ไขอย่างละเอียดเพื่อสะท้อนถึงพัฒนาการของเศรษฐกิจจีนในช่วงทศวรรษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสิ้นสุดของช่วงเวลาของ “การเติบโตอย่างมหัศจรรย์” และการเปลี่ยนแปลงต่างๆ ที่เผชิญอยู่ในขณะนี้ ทั้งด้านประชากรศาสตร์ เทคโนโลยี เศรษฐกิจมหภาค และสถาบัน ครอบคลุมนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและการเงินอย่างกว้างขวาง ในอดีต มีสองวิธี (หรือบางวิธีรวมกัน) ซึ่งจะมีการปรับตัวให้เติบโตช้าลงมาก วิธีหนึ่งคือการทำให้การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งมักจะอยู่ในรูปแบบของวิกฤตการณ์ทางการเงินพร้อมกับการหดตัวอย่างรวดเร็วของ GDP อีกทางหนึ่งคือการผ่านการเติบโตที่ต่ำมากมาหลายทศวรรษ วิธีแรกอาจมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าในระยะสั้น แต่มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าในระยะยาว เว้นแต่จะนำไปสู่การหยุดชะงักทางการเมืองและสังคม การบริโภคภาคครัวเรือนคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า forty เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของจีน ณ ปี 2020 เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วโลกในประเทศอื่นๆ ที่อยู่ที่ประมาณ 60 เปอร์เซ็นต์ ด้วยการบริโภคอื่นๆ (เช่น การบริโภคของรัฐบาล) เพิ่มขึ้น 10 ถึง 15 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นจำนวนที่สอดคล้องกับตัวเลขของประเทศอื่นๆ จีนจึงมีส่วนแบ่งการบริโภค GDP ต่ำที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจใดๆ ในโลก การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของกระบวนการลงทุนของประเทศไม่สามารถช่วยขัดขวางสถาบันทางสังคม เศรษฐกิจ การเงิน และครัวเรือนเหล่านี้ได้ เป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะไม่ต้องการหรือส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงของสถาบันทางการเมืองในลักษณะที่ในอดีตยากที่จะซึมซับและคาดการณ์ได้ยากมาก ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ไม่ค่อยมีข้อยกเว้นบางประการ เช่น Albert Hirschman หรือนักทฤษฎีพึ่งพาในทศวรรษ 1960 และ 1970 ที่จะกล่าวถึงข้อจำกัดทางสถาบันเหล่านี้ แต่ในอดีต ข้อจำกัดเหล่านี้ถือเป็นข้อจำกัดที่สำคัญที่สุดเสมอมาซึ่งทำให้การปรับเปลี่ยนไม่ประสบผลสำเร็จ มาตรการดังกล่าวจะช่วยสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนทั้งในปัจจุบันและอนาคต และสนับสนุนความทะเยอทะยานในการสร้างสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่มั่นคง โปร่งใส และคาดการณ์ได้มากขึ้น ซึ่งสนับสนุนความทะเยอทะยานในระยะยาวในการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจ Whalley กล่าวเสริม

อีกวิธีหนึ่งที่ปักกิ่งสามารถควบคุมหนี้ได้ในขณะที่รักษาอัตราการเติบโตที่สูงก็คือการแทนที่การลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลด้วยการเกินดุลการค้าที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าตัวเลือกนี้จะเป็นไปได้ในทางทฤษฎี แต่ในทางปฏิบัติกลับไม่เป็นเช่นนั้น เนื่องจากธุรกิจในจีนยังคงรักษาส่วนแบ่ง GDP ไว้ประมาณเดียวกันกับในประเทศอื่นๆ จึงอาจมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับปักกิ่งในการบังคับให้ธุรกิจต่างๆ ดูดซับขอบเขตของการถ่ายโอนที่จำเป็น ซึ่งเหลือเพียงภาครัฐเท่านั้น (ซึ่งส่วนใหญ่หมายถึงรัฐบาลท้องถิ่น) วิธีเดียวที่จะปรับสมดุลการบริโภคในประเทศจีนอย่างมีความหมายและยั่งยืน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ จำเป็นต้องมีการถ่ายโอนจำนวนมากจากรัฐบาลท้องถิ่นไปยังครัวเรือน นั่นนำไปสู่ปัญหาที่สอง ไม่ชัดเจนเลยว่าภาคส่วนที่มีการผลิตมากกว่าเหล่านี้น่าจะขาดแคลนทุน ภาคภาคเอกชนและธุรกิจร่วมลงทุนของจีนเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา และภาคปฏิบัติได้รับการกล่าวถึงอย่างกว้างขวางว่าการระดมทุนเพื่อสนับสนุนแนวคิดใหม่ๆ นั้นง่ายกว่าการหาการลงทุนใหม่ที่ทำกำไรได้มาก นี่ไม่ใช่แค่ปัญหาในจีนเท่านั้น Marc Jeffrey Rowan ซีอีโอของ Apollo กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า “บางครั้งตลาดของเราก็มองข้ามสิ่งที่ขาดแคลนไป เงินทุนในฐานะเรื่องทั่วไปมีอยู่มากมาย และเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนความเสี่ยงที่เหมาะสมแต่มีไม่เพียงพอ”—แต่จีนกลับกลายเป็นข้อกังวลที่ใหญ่กว่าที่อื่น ในกรณีนี้ การโอนการลงทุนเพิ่มเติมจำนวนมากไปยังภาคส่วนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะแทนที่การลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลประเภทหนึ่งด้วยอีกประเภทหนึ่ง คนอื่นๆ แย้งว่าตราบใดที่จีนมีอธิปไตยทางการเงิน ก็ไม่จำกัดจำนวนหนี้ที่จีนสามารถสร้างและดูดซับได้ โดยพื้นฐานแล้วนี่เป็นข้อโต้แย้งเดียวกันกับข้อโต้แย้งข้างต้น โดยมีเงื่อนไขที่แตกต่างกันเล็กน้อย แต่ (ดังที่ผมได้พูดคุยไปแล้วที่อื่น) มันตั้งอยู่บนพื้นฐานความเข้าใจผิดที่ไร้เดียงสาเกี่ยวกับทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ การขยายตัวของหนี้ซึ่งส่งผลให้อุปสงค์ขยายตัวสัมพันธ์กับอุปทานต้องได้รับการแก้ไขโดยการโอนโดยปริยายหรือชัดเจน ซึ่งในทางกลับกัน จะบ่อนทำลายการเติบโตทางเศรษฐกิจเสมอ ไม่ว่าหนี้จะได้รับการสนับสนุนในประเทศหรือภายนอก

หลังจากวิกฤตการเงินโลกปี 2551 ด้วยความหวาดกลัวว่าธนาคารจะแพร่ระบาดและการส่งออกลดลง ผู้นำจึงใช้รูปแบบการลงทุนกับสเตียรอยด์ ภายใต้คำแนะนำจากปักกิ่ง ธนาคารต่างๆ ระมัดระวังลมแรง ในช่วงเวลาสั้นๆ ห้าปี ธนาคารจีนได้เพิ่มสินเชื่อที่มีมูลค่าเท่ากับมูลค่าทั้งหมดของระบบธนาคารของสหรัฐฯ ซึ่งใช้เวลาสร้างถึง 150 ปี ในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่กว่ามาก เงินกู้ยืมเหล่านั้นไปที่โครงการอุตสาหกรรมและโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าที่ประเทศจะสามารถให้เหตุผลได้ แต่ส่วนใหญ่แล้วสำหรับอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม เมื่อการตัดสินใจได้เกิดขึ้นในที่สุด ที่จะควบคุมงบดุลของประเทศอีกครั้ง กำจัดหรือลดการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลลงอย่างมาก และยอมรับผลที่ตามมาในแง่ของการเติบโตที่ช้าลง คำถามต่อมาก็คือ ปักกิ่งสามารถยอมรับการเติบโตที่ช้าลงได้มากเพียงใด การคาดเดาที่ดีที่สุดของฉันคือการเติบโตจะต้องชะลอตัวลงต่ำกว่า 2 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์ แต่ฉันสงสัยว่าแม้แต่ผู้กำหนดนโยบายและที่ปรึกษาของจีนที่ส่วนใหญ่เห็นด้วยกับการวิเคราะห์ของฉันก็ไม่คาดหวังว่าอัตราการเติบโตที่ยั่งยืนจะลดลงต่ำกว่า four เปอร์เซ็นต์มาก ซึ่งในกรณีนี้พวกเขา จะมีปัญหาในการยอมรับการปรับตัวที่จำเป็น และหนี้จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปอีกหลายปี แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วก็ตาม ปัญหาของรูปแบบการพัฒนาในระยะนี้ และควรย้ำอีกครั้งว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นกับทุกประเทศที่ปฏิบัติตามแนวทางเดียวกัน นั่นคือการเติบโตในระดับสูงอย่างต่อเนื่องที่เกิดจากการจัดสรรการลงทุนอย่างเป็นระบบนั้นไม่ยั่งยืน เมื่อมาถึงขั้นนั้น ประเทศดังกล่าวจะต้องเปลี่ยนไปสู่รูปแบบการเติบโตใหม่ ซึ่งอาจจะเป็นแบบจากล่างขึ้นบนที่ทางการละทิ้งการวางแนวด้านอุปทานแบบเดิมโดยหันไปหาการกระจายรายได้และการสนับสนุนด้านอุปสงค์ ในปี 2023 จีนรายงานการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่เป็นลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998 FDI ภายในมีบทบาทสำคัญในการเติบโตทางเศรษฐกิจ การจ้างงาน ผลผลิต และนวัตกรรมทางเทคโนโลยีของจีน อย่างไรก็ตาม วิสาหกิจต่างชาติและพนักงานต่างชาติกำลังเร่งเดินทางออกจากจีนหรือยังไม่กลับมาหลังการแพร่ระบาด

หากต้องการบันทึกรายการเนื้อหาลงในบัญชีของคุณ โปรดยืนยันว่าคุณตกลงที่จะปฏิบัติตามนโยบายการใช้งานของเรา หากนี่เป็นครั้งแรกที่คุณใช้คุณสมบัตินี้ คุณจะถูกขอให้อนุญาต Cambridge Core เพื่อเชื่อมต่อกับบัญชีของคุณ ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการบันทึก เนื้อหาไปยัง Google Drive หากต้องการบันทึกรายการเนื้อหาลงในบัญชีของคุณ โปรดยืนยันว่าคุณตกลงที่จะปฏิบัติตามนโยบายการใช้งานของเรา หากนี่เป็นครั้งแรกที่คุณใช้คุณสมบัตินี้ คุณจะถูกขอให้อนุญาต Cambridge Core เพื่อเชื่อมต่อกับบัญชีของคุณ ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการบันทึก เนื้อหาไปยัง Dropbox หลักสูตร   ครอบคลุมประเด็นสำคัญบางประเด็นในเอกสารเศรษฐศาสตร์การพัฒนาล่าสุด และแนะนำแนวทางระเบียบวิธีที่หลากหลายในการศึกษาประเด็นเหล่านี้ ใช้บทความวิจัยที่หลากหลายและเน้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิธีการเชิงประจักษ์ เป้าหมายของหลักสูตรนี้คือการเปลี่ยนนักเรียนให้เป็นนักวิจัยที่สามารถดำเนินโครงการอิสระที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเศรษฐกิจ หลักสูตรนี้จะสำรวจแรงจูงใจและผลกระทบของ FDI ในประเทศเจ้าบ้าน เนื้อหา   ประกอบด้วยสองส่วน ได้แก่ หัวข้อทั่วไปและประเด็นพิเศษ ในส่วนของหัวข้อทั่วไป เราจะตรวจสอบบทบาทของ FDI ในการเติบโตทางเศรษฐกิจและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ในส่วนของประเด็นพิเศษ เราจะมุ่งเน้นไปที่ FDI ภายในและภายนอกในประเทศจีน ในส่วนนี้ 5 เซสชันแรกจะหารือเกี่ยวกับข้อเท็จจริงและผลกระทบของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในประเทศจีน ช่วงสุดท้ายจะหันไปใช้ FDI ภายนอกในจีน จนถึงตอนนี้ ทั้งหมดนี้คือปัญหาของจีน หรืออย่างน้อยก็เป็นปัญหาสำหรับบริษัทต่างๆ ที่พยายามขายเข้าสู่ตลาดจีน แต่ภาวะเงินฝืดในจีนจะกลายเป็นปัญหาสำหรับตลาดสำคัญๆ อื่นๆ ในไม่ช้า ซึ่งสหรัฐฯ จะต้องจัดการในระดับพหุภาคี หรือเผชิญกับการแข่งขันที่เลวร้ายจนสร้างความเสียหายให้กับบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกาและคนงานชาวอเมริกัน

“แนวโน้มเงินเฟ้อปี 2567 ของเรามีนัยสำคัญสองประการ ประการแรก เมื่อภาวะเงินฝืดสิ้นสุดลง การเติบโตของ GDP ของจีนจะสูงกว่าในปี 2566 ประการที่สอง การพัฒนาล่าสุดในพลวัตของอัตราเงินเฟ้อในประเทศและการเปลี่ยนแปลงในภาวะการเงินโลกอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วขึ้นและมากขึ้นในปี 2567” Zhu กล่าวเสริม ตลาดที่อยู่อาศัยของจีนลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2566 และเข้าสู่ระยะเกินขอบเขต ในปี 2566 ยอดขายบ้านใหม่ลดลง 17.3% (หลังจากลดลง 26.8% ในปี 2565) การเริ่มต้นบ้านใหม่ลดลง 21.4% (หลังจากลดลง 40% ในปี 2565) และการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9.6% (เทียบกับ -10% ในปี 2565) . สิ่งที่นักวิเคราะห์ “Peak China” ส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าใจได้ก็คือ รัฐบาลจีนไม่สนใจสักนิดว่า GDP ของตนจะแซงหน้าสหรัฐอเมริกาหรือไม่ ย้อนกลับไปในปี 2014 กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้กระทืบตัวเลขโดยอิงจากความเท่าเทียมของอำนาจซื้อ (PPP) โดยประกาศว่าจีนเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจอันดับต้นๆ ของโลก โดยทิ้งสหรัฐฯ ไว้เบื้องหลัง รัฐบาลกลางจีนแสดงความยินดีกับข่าวดังกล่าวโดยไม่โวยวายหรือประโคมข่าว จากตัวเลขดังกล่าว เห็นได้ชัดว่าเศรษฐกิจจีนได้ต่อต้านสิ่งที่เรียกว่าโพรงทางอุตสาหกรรม โดยให้ความสำคัญกับการพัฒนาที่มั่นคงเหนือสถิติและตลาดการเงิน รายงานการทำงานประจำปีของนายกรัฐมนตรีหลี่เฉียงได้กำหนดเป้าหมายเล็กน้อยสำหรับ GDP, อัตราเงินเฟ้อ และการขาดดุล ในขณะเดียวกันก็สะท้อนให้เห็นถึงแรงผลักดันในการปรับโครงสร้างของประเทศเพื่อสร้างภาควิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม จีนเริ่มเป็นพันธมิตรกับธนาคารในปี 1980 เช่นเดียวกับที่เริ่มดำเนินการปฏิรูป จีนสำเร็จการศึกษาจาก IDA ในปี 1999 และเป็นผู้บริจาคในปี 2007 โดยเริ่มจากการได้รับการสนับสนุนจากสมาคมการพัฒนาระหว่างประเทศ (IDA) ซึ่งเป็นกองทุนของกลุ่มธนาคารเพื่อคนยากจนที่สุด ประเทศจีนกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสามของธนาคารโลกเมื่อการเพิ่มทุนเสร็จสิ้น ได้รับการอนุมัติในปี 2553 ซึ่งเป็นวันครบรอบ 30 ปีของการเป็นหุ้นส่วน

พื้นที่การผลิตหลักในปี 2547 ได้แก่ ถ่านหิน (เกือบสองพันล้านตัน) แร่เหล็ก (310 ล้านตัน) ปิโตรเลียมดิบ (175 ล้านตัน) ก๊าซธรรมชาติ (41 ล้านลูกบาศก์เมตร) แร่พลวง (110,000 ตัน) หัวแร่ดีบุก (110,000 ตัน) แร่นิกเกิล (64,000 ตัน) ทังสเตนเข้มข้น (67,000 ตัน) เกลือไม่บริสุทธิ์ (37 ล้านตัน) วานาเดียม (40,000 ตัน) และแร่โมลิบดีนัม (29,000 ตัน) แร่ที่ผลิตตามลำดับความสำคัญ ได้แก่ บอกไซต์ ยิปซั่ม แบไรท์ แมกนีไซต์ แป้งและแร่ธาตุที่เกี่ยวข้อง แร่แมงกานีส ฟลูออร์สปาร์ และสังกะสี นอกจากนี้ จีนผลิตเงิน 2,450 ตันและทองคำ 215 ตันในปี 2547 ภาคเหมืองแร่คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า zero.9% ของการจ้างงานทั้งหมดในปี 2545 แต่ผลิตได้ประมาณ 5.3% ของการผลิตภาคอุตสาหกรรมทั้งหมด เหตุผลดังกล่าวไม่สามารถโน้มน้าวใจได้เช่นกัน เนื่องจากเศรษฐกิจของจีนเคยอยู่ในสภาพที่ย่ำแย่มาก่อน แม้หลังจากวิกฤติการเงินในเอเชียปี 1997 กระทบจีนอย่างหนัก นายกรัฐมนตรีจู หรงจี๋ ซึ่งได้รับการแต่งตั้งในปีถัดมาและดำเนินการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจที่นำไปสู่การเลิกจ้างคนงาน 40 ล้านคน ยังได้ดำเนินการแถลงข่าวที่มีการถ่ายทอดสดทางโทรทัศน์ . ในปี 2023 สิ่งต่างๆ ฟื้นตัวขึ้นด้วยอัตราการเติบโตของ GDP 5% แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านี่เป็นการปฏิเสธการฟื้นตัวอย่างไม่สบายใจที่สั่นคลอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราเงินฝืดของจีนที่ติดลบ zero.6% ในปี 2566 บ่งชี้ว่าอุปทานในประเทศมีมากกว่าอุปสงค์ ในเดือนมกราคม ปัญหาภาวะเงินฝืดที่เห็นได้ชัดแย่ลง ทำให้เกิดความกลัวว่าราคาที่ตกต่ำเป็นสัญญาณของเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แน่นอนว่าการมุ่งเน้นที่สิ่งนั้นเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่จีนมีส่วนสำคัญในการเติบโตของ GDP โลก นอกจากนี้ ขนาดเศรษฐกิจของจีน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการขยายขีดความสามารถทางทหารของจีน จะกำหนดวิวัฒนาการของความสมดุลทางอำนาจกับคู่แข่งหลักอย่างสหรัฐอเมริกา แต่การเติบโตไม่ใช่เพียงช่องทางเดียว และอาจไม่ใช่ช่องทางหลักที่เศรษฐกิจจีนส่งผลกระทบต่อส่วนอื่นๆ ของโลกด้วยซ้ำ ความสมดุลของการออมและการลงทุนก็มีความสำคัญเช่นกัน หรืออาจจะมากกว่านั้นด้วยซ้ำ สิ่งที่ชัดเจนคือรัฐบาลจีนมุ่งมั่นที่จะจำกัดความไม่สมดุลทางการคลัง นั่นหมายถึงการรักษาพันธบัตรรัฐบาลให้ต่ำกว่า 60% ของ GDP และการขาดดุลงบประมาณต่ำกว่า 3% ของ GDP ซึ่งมักจะมีส่วนต่างที่สำคัญ แม้ว่าอัตราส่วนการขาดดุลงบประมาณต่อ GDP อยู่ที่ 2.8% ของ GDP ในปี 2552 แต่ก็ลดลงเหลือ 1.1% ในปี 2554 เนื่องจากรัฐบาลเร่งรีบที่จะออกจากวงจรกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 4 ล้านล้านหยวน (555 พันล้านดอลลาร์) นักเศรษฐศาสตร์และเจ้าหน้าที่รัฐบาลจีนจำนวนมากภูมิใจที่ได้ทำงานที่ดีกว่าประเทศในยุโรปส่วนใหญ่ในการปฏิบัติตามกฎการคลังที่กำหนดโดยสนธิสัญญามาสทริชต์ แม้ว่าไม่อาจปฏิเสธได้ว่าหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นของรัฐบาลจีนนั้นอยู่ในระดับสูง เนื่องจากหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ฐานะทางการคลังของจีนยังคงแข็งแกร่งกว่าประเทศตะวันตกส่วนใหญ่มาก ในขณะเดียวกัน อัตราการเติบโตของ GDP ของจีนก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงจาก 12.2% ในไตรมาสแรกของปี 2010 เหลือ 6% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2019 โดยตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2022 อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของจีนอยู่ที่ประมาณ four.6% ท่ามกลางการเติบโตที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ (หรือแม้กระทั่งติดลบ) การขยายตัวทางการคลังและการเงินที่กระตุ้นการเติบโตก็มีความแข็งแกร่ง

การวัดผล PPP ยังเพิ่ม GDP ต่อหัวของจีนในปี 2018 (จาก 9,608 ดอลลาร์) เป็น 18,110 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 28.9% ของระดับของสหรัฐอเมริกา แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่อง แต่ก็อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่ามาตรฐานการครองชีพของจีนจะเข้าใกล้ระดับของสหรัฐฯ เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา บรรดารัฐมนตรีให้คำมั่นว่าจะดำเนินการให้มากขึ้นเพื่อส่งเสริมการจ้างงาน และทำให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหาของประเทศมีเสถียรภาพ ผลตอบแทนอาจมีมหาศาลสำหรับธุรกิจในออสเตรเลีย เต็มใจที่จะเตรียมการที่จำเป็นและทำงานอย่างหนักเพื่อรับมือกับความท้าทายเหล่านี้และประสบความสำเร็จในการก่อตั้งในประเทศจีน รัฐบาลจีนยังคงนำเสนอนโยบายที่มุ่งยกระดับมาตรฐานและส่งเสริมการค้าและการลงทุนมากขึ้นทั้งขาเข้าและขาออก เศรษฐกิจของจีนมีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่หลังจากสามทศวรรษของการเติบโตอย่างน่าทึ่ง ขณะนี้จีนกำลังเข้าสู่ระยะการเติบโตที่ช้าลง ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการเปลี่ยนจากเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาไปสู่เศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วและเติบโตเต็มที่มากขึ้น ในช่วงทศวรรษ 1980, 1990 และต้นทศวรรษ 2000 การเติบโตของ GDP ต่อปีของจีนมักจะเกินร้อยละ 10 บ่อยครั้ง โดยคาดว่าในปี 2019 การเติบโตจะอยู่ที่ร้อยละ 6.three แม้ว่าแนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะเข้าใกล้ร้อยละ 6 ด้วยผลกระทบของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน . เมื่อสี่สิบปีก่อน หลังจากที่เศรษฐกิจซบเซามาเป็นเวลานาน จีนไม่ได้อยู่ในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจชั้นนำแปดอันดับแรกของโลก ปัจจุบันนี้ ต้องขอบคุณการเปลี่ยนแปลงทางสังคมและเศรษฐกิจที่น่าทึ่งซึ่งเริ่มขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ประเทศจีนกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะแซงหน้าสหรัฐอเมริกาในฐานะเศรษฐกิจอันดับหนึ่งของโลกภายในไม่กี่ทศวรรษ หรือเร็วกว่านั้น โดยมาตรการบางอย่างก็ทำไปแล้ว เรากำลังอาศัยอยู่ในสิ่งที่หลายคนเรียกว่า ‘ศตวรรษจีน’

การวิเคราะห์อนุกรมเวลาระดับกลางนี้มุ่งเน้นไปที่สัญชาตญาณทางเศรษฐกิจ และเหตุผลทางทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังการสร้างแบบจำลองทางเศรษฐมิติของกระบวนการอนุกรมเวลาทางการเงิน โดยเริ่มต้นด้วยแนวคิดพื้นฐานในการวิเคราะห์อนุกรมเวลา   และข้อเท็จจริงเก๋ๆ ของข้อมูลอนุกรมเวลาทางการเงิน จากนั้น   ครอบคลุมอนุกรมเวลาแบบตัวแปรเดียวและหลายตัวแปรด้วยหัวข้อต่างๆ รวมถึง   แบบจำลอง ARIMA แบบจำลองความผันผวน แบบจำลอง VAR แบบจำลองปัจจัย อนุกรมเวลาการคาดการณ์ การเลือกแบบจำลอง รากของหน่วย และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง หลักสูตรนี้เน้นการประยุกต์ใช้แบบจำลองอนุกรมเวลาในข้อมูลทางการเงิน หลักสูตรนี้จะตรวจสอบผลกระทบของการที่จีนก้าวขึ้นเป็นผู้เล่นหลักในเศรษฐกิจโลก การบูรณาการเข้ากับเศรษฐกิจโลกทำให้เกิดผลกระทบที่สำคัญต่อส่วนอื่นๆ ของโลก การมีส่วนร่วมของจีนในเศรษฐกิจโลกยังเสนอโอกาสที่สำคัญสำหรับการค้า การลงทุน และความร่วมมือระหว่างประเทศ เพื่อส่งเสริมความเจริญรุ่งเรืองและเสถียรภาพของโลก หลักสูตรนี้   มุ่งเน้นไปที่ทฤษฎีและการปฏิบัติของการเงินระหว่างประเทศ โดยแนะนำ   แนวคิดและทฤษฎีของอัตราแลกเปลี่ยนและดุลการชำระเงิน ตามด้วย   นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในระบบเศรษฐกิจแบบเปิด หลักสูตรนี้เป็นหลักสูตรพิเศษเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีน หลักสูตรนี้ออกแบบมาเพื่อให้   นักเรียนเข้าใจถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในประเทศจีนในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา   ผ่านการปฏิรูปเศรษฐกิจและการเปิดกว้างสู่โลกภายนอก และการพัฒนาเศรษฐกิจที่รวดเร็วของจีน หลักสูตรนี้แบ่งออกเป็นสามส่วน ส่วนที่หนึ่งเป็นการแนะนำทั่วไปเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ ส่วนที่ 2 เกี่ยวข้องกับกระบวนการ   การปฏิรูปเศรษฐกิจและกระบวนการเปิดประเทศของจีน ส่วนสุดท้ายกลับไปสู่ประเด็นการพัฒนาเศรษฐกิจของจีนในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา เมื่อเทียบเป็นรายปี การลงทุนในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9.6% ตารางเมตรของอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ที่ขายได้ลดลง eight.5% ในขณะที่มูลค่าตัวเงินรวมของธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ลดลง 6.5% การวิเคราะห์ของฉันได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลที่รวบรวมตั้งแต่ Xi เข้ารับตำแหน่ง และโดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่เริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 เกี่ยวกับการออมของจีน การลงทุน การไหลออกของเงินทุน และการบริโภคสินค้าคงทน ในการตอบกลับบทความของฉัน Zongyuan Zoe Liu และ Michael Pettis แคบลงอย่างไม่ลดละ พวกเขาละเลยความสำคัญของพฤติกรรมของสีในการกำหนดผลลัพธ์ และดูเหมือนจะปฏิเสธว่าระบอบเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไป

แม้ว่าประชากรสูงอายุอาจทำให้กำลังแรงงานลดลง แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเท่ากับการขาดแรงผลักดันทางเศรษฐกิจ การตอบสนองของจีนเกี่ยวข้องกับการนำเทคโนโลยี AI และระบบอัตโนมัติมาใช้เพื่อรับมือกับแนวโน้มเหล่านี้ ด้วยการใช้ประโยชน์จากโดรนที่มีน้ำหนักมากเป็นพิเศษ รถบรรทุกไร้คนขับ และหุ่นยนต์กระจายสินค้า ประเทศกำลังดำเนินการกระบวนการบริการสังคมต่างๆ โดยอัตโนมัติ เช่น การจัดเก็บ การหยิบสินค้า การขนส่ง การบูรณาการ และการส่งมอบ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยต้องอาศัยแรงงานมนุษย์ ด้วยจำนวนผู้อยู่อาศัย 1.4 พันล้านคน จีนจำเป็นต้องสร้างงานใหม่ 12 ล้านงานต่อปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อรองรับผู้สำเร็จการศึกษาระดับวิทยาลัยมากกว่า 10 ล้านคนต่อปี แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในช่วงที่ผ่านมาทำให้เกิดการเลิกจ้างงาน แต่การสูญเสียงานไม่ได้แปลว่าจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางสังคมเสมอไป ประการที่สาม จีนครองตลาดแบตเตอรี่ลิเธียม โดยบริษัทต่างๆ ครองตำแหน่ง 6 อันดับในกลุ่มผู้ผลิตแบตเตอรี่พลังงานชั้นนำ 10 อันดับแรกของโลก และมีส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ sixty two.6 เปอร์เซ็นต์ ในปี 2023 จีนมีอัตราการเติบโตของ GDP อยู่ที่ 5.2 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่สหรัฐฯ ตามหลังเพียง 2.5 เปอร์เซ็นต์ ช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่าง GDP ของทั้งสองประเทศอาจมีสาเหตุมาจากหลายปัจจัย แต่หลักๆ แล้วคือการอ่อนค่าของเงินหยวนของจีนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ Shih กล่าวว่าปักกิ่งสามารถเพิ่มการบริโภคในครัวเรือนได้โดยการเรียกร้องให้บริษัทต่างๆ จ่ายค่าจ้างที่สูงขึ้น แต่ “ความได้เปรียบด้านการผลิตของจีนส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับรายได้ของคนงานที่ลดลง”

เลขคณิตง่ายๆ แบบเดียวกันนี้แสดงให้เห็นว่าจะยากเพียงใดสำหรับส่วนที่เหลือของโลกที่จะรองรับอัตราการเติบโตของจีนที่สูง หากจีนพยายามรักษาการพึ่งพาภาคการผลิตที่สูงในปัจจุบัน ตามข้อมูลของธนาคารโลก การผลิตคิดเป็นร้อยละ 16 ของ GDP และอยู่ในช่วงตั้งแต่ร้อยละ 13 ถึงร้อยละ 17 ในช่วงศตวรรษนี้ ความหมายที่ชัดเจนก็คือ แม้ว่าจีนจะมีส่วนแบ่งการบริโภคทั่วโลกเพียงเล็กน้อยอย่างไม่เป็นสัดส่วน แต่ก็มีสัดส่วนการลงทุนทั่วโลกที่มากอย่างไม่เป็นสัดส่วน ความไม่สมดุลนี้ไม่สำคัญมากนักเมื่อเศรษฐกิจของจีนมีส่วนแบ่งที่น้อยกว่ามากในเศรษฐกิจโลก แต่เมื่อส่วนแบ่งขยายตัวมากขึ้น ก็เริ่มมีความสำคัญมากขึ้น จากข้อมูลของธนาคารโลก เศรษฐกิจจีนที่มีมูลค่า 18 ล้านล้านดอลลาร์คิดเป็นสัดส่วนไม่ถึง 18 เปอร์เซ็นต์ของ GDP โลก ทำให้จีนเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกรองจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งคิดเป็นประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์ แต่จีนประกอบด้วยการบริโภคทั่วโลกเพียงร้อยละ 13 และการลงทุนทั่วโลกที่น่าอัศจรรย์ร้อยละ 32 เลขคณิตอย่างง่ายบางอย่างมีประโยชน์ที่นี่ ตามข้อมูลของธนาคารโลก การลงทุนคิดเป็นสัดส่วนเฉลี่ย 25 ​​เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของแต่ละประเทศ และยังคงอยู่ในช่วงแคบระหว่าง 23 เปอร์เซ็นต์ถึง 27 เปอร์เซ็นต์ในช่วงศตวรรษนี้

Morgan อาจถูกจำกัดไม่ให้อัปเดตข้อมูลที่มีอยู่ในการสื่อสารนี้ด้วยเหตุผลด้านกฎระเบียบหรือเหตุผลอื่น ๆ ลูกค้าควรติดต่อนักวิเคราะห์และดำเนินธุรกรรมผ่านบริษัทในเครือของ J.P. Morgan คาดว่าการบริโภคจะเพิ่มขึ้น 6% (ในแง่จริง) โดย 5% จะมาจากการเติบโตของรายได้ และ 1% จากการปรับอัตราการออมของครัวเรือนให้อยู่ในระดับก่อนเกิดโรคระบาด อย่างไรก็ตาม ความสำคัญของอสังหาริมทรัพย์ในเศรษฐกิจจีนกำลังลดน้อยลง โดยฟองสบู่ราคาที่อยู่อาศัยที่สูงจะค่อยๆ ลดลง เป็นเรื่องจริงที่ยอดขายที่อยู่อาศัยเพื่อการพาณิชย์ลดลงจาก 18 ล้านล้านหยวนในปี 2564 เหลือ eleven.7 ล้านล้านหยวนในปี 2566 แต่การลงทุนภาคเอกชนของจีนก็เพิ่มขึ้นร้อยละ 9 ในปี 2566 ด้วยอุตสาหกรรมที่เรียกว่า “สามใหม่” ที่กำลังขยายตัว ได้แก่ พลังงานแสงอาทิตย์ ยานพาหนะไฟฟ้า และแบตเตอรี่ ชดเชยการเติบโตที่ซบเซาของอสังหาริมทรัพย์

ตลาดหุ้นของจีนเพียงอย่างเดียวคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสี่ของดัชนี MSCI Emerging Markets แม้ว่าส่วนแบ่งมูลค่าหุ้นทั้งหมดในตลาดเกิดใหม่จะลดลงในปี 2566 “นักลงทุนคนใดก็ตามที่นำเงินไปใช้ในดัชนีตลาดเกิดใหม่แบบกว้าง ๆ น่าจะเป็นเจ้าของ ตำแหน่งสำคัญในหุ้นจีน” Haworth กล่าว การจำแนกประเภทจะพิจารณาจากช่วงรายได้ต่อหัว (เกณฑ์ซึ่งมีการปรับทุกปี) ซึ่งรวมถึงประเทศที่มีรายได้ต่ำ ประเทศที่มีรายได้ปานกลางล่าง ประเทศที่มีรายได้ปานกลางบน และประเทศที่มีรายได้สูง แต่เรื่องราวแตกต่างไปมากในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก (หรือใหญ่เป็นอันดับสอง ขึ้นอยู่กับมาตรการ) นักวิเคราะห์บางคนคาดว่าเศรษฐกิจจีนจะฟื้นตัวหลังจากที่ยกเลิกมาตรการ “ไม่มีโควิด” ที่เข้มงวดซึ่งตนนำมาใช้เพื่อควบคุมการแพร่ระบาด ในทางกลับกัน จีนกลับมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเกือบทุกตัว ยกเว้น GDP อย่างเป็นทางการ ซึ่งคาดว่าจะเติบโต 5.2 เปอร์เซ็นต์ การวิเคราะห์ของ IMF ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์คาดการณ์ว่าการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์มีแนวโน้มลดลง 30% ถึง 60% ในอีกสิบปีข้างหน้าเมื่อเทียบกับระดับปี 2565 ตลาดอสังหาริมทรัพย์ซึ่งในอดีตคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของ GDP ของจีน กลายเป็นพื้นที่ที่มีปัญหาโดยเฉพาะสำหรับเศรษฐกิจจีนเมื่อเร็วๆ นี้ โดยศาลฮ่องกงเมื่อวันจันทร์สั่งให้บริษัทอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่ของจีน ไชน่า เอเวอร์แกรนด์ ติดหนี้มากกว่า 300,000 ล้านดอลลาร์ เพื่อเลิกกิจการ การมองโลกในแง่ดีมีอยู่ในระดับสูงเมื่อจีนออกจากมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดในช่วงปลายปี 2022 และเปิดพรมแดนอีกครั้ง โดยที่ประเทศจะได้เห็นการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วโดยได้รับแรงหนุนจากการช็อปปิ้งเพื่อแก้แค้น การรับประทานอาหารนอกบ้าน และการเดินทาง

นอกจากนี้ ยังมีการประกาศมาตรการอื่นๆ อีกหลายชุดเพื่อช่วยรับมือกับการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของประเทศจากโรคระบาด ซึ่งรวมถึงการพัฒนาโครงการริเริ่มใหม่เพื่อจัดการกับปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤติ ปักกิ่งยังตั้งเป้าที่จะเพิ่มงาน 12 ล้านตำแหน่งในเขตเมือง ในฐานะ GDP ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเป็นเวลา 15 ปีติดต่อกัน ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของจีนมีการขยายตัวตามธรรมชาติควบคู่ไปกับอัตราการเติบโตปานกลาง ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่ได้รับการยอมรับอย่างดีในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ ในบริบทของสถานะของจีนในฐานะเศรษฐกิจขนาดใหญ่พิเศษ ความผันผวนของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเส้นทางการเติบโต การระบุลักษณะตัวบ่งชี้เหล่านี้เป็นหลักฐานของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ยืดเยื้อเป็นเวลานาน หลังวิกฤตการเงินโลกปี 2551 รัฐบาลท้องถิ่นสนับสนุนให้มีการก่อสร้างที่ก่อหนี้เพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโต แต่หลังจากหลายทศวรรษของการขยายตัวของเมืองอย่างรวดเร็ว อุปทานที่อยู่อาศัยมีมากกว่าอุปสงค์ โครงการสาธิตการเงินสีเขียวซึ่งได้รับการอนุมัติในเดือนมิถุนายน 2564 สนับสนุนการจัดตั้งกองทุนเพื่อการลงทุนสีเขียวและคาร์บอนต่ำในประเทศจีน กองทุนระดับชาติจะพัฒนาและแสดงให้เห็นถึงมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมแนวปฏิบัติที่ดีที่สุด และจะช่วยกระตุ้นเงินทุนภาคเอกชนเพิ่มเติมจากนักลงทุนสถาบันในประเทศและต่างประเทศ โดยจัดหาแหล่งเงินทุนระยะยาวที่มีความจำเป็นมากแก่ผู้สร้างนวัตกรรมสีเขียวเอกชนรายเล็กและโครงการสีเขียวที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

ข้อสรุปนี้พิสูจน์แล้วว่ามีข้อบกพร่องอย่างลึกซึ้ง ประการแรก ในปี 1996 การวัดและส่งข้อมูลผ่านดาวเทียมเผยให้เห็นว่าจริงๆ แล้วจีนมีพื้นที่เพาะปลูก 1.ninety five พันล้านหมู่ แม้ว่าการประมาณการเบื้องต้นจะถูกต้อง แต่พื้นที่เพาะปลูกไม่จำเป็นต้องสัมพันธ์กับการผลิตธัญพืช ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ ในปี 2022 พื้นที่เพาะปลูกของจีนมีขนาดเพียง 77% ของขนาดอินเดีย แต่ผลผลิตธัญพืชกลับสูงเป็นสองเท่า ขณะนี้เศรษฐกิจของจีนกำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ โดยทั้งสภาพแวดล้อมภายนอกและพื้นฐานทางเศรษฐกิจของจีนเองมีการเปลี่ยนแปลง ผู้นำของจีนสามารถเรียนรู้จากประสบการณ์ของตนเองในการเผชิญกับความท้าทายในอดีต นอกจากนี้ โครงการนี้ยังนำเสนอโอกาสในการวิจัยเชิงลึกในสาขาเฉพาะทางภายในภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจอันกว้างใหญ่ของจีน เช่น การพัฒนาที่ยั่งยืนหรือกลไกตลาด ปริญญาโทด้านเศรษฐกิจจีนมีโครงสร้างแบบดั้งเดิมในลักษณะที่ให้ความรู้อย่างเป็นระบบและครอบคลุมเกี่ยวกับเศรษฐกิจของจีน โดยทั่วไปโปรแกรมจะมีระยะเวลาหนึ่งถึงสองปี ขึ้นอยู่กับการลงทะเบียนเต็มเวลาหรือนอกเวลา ตามลำดับ ประสบการณ์ของฉันในการทำงานและใช้ชีวิตในประเทศจีนในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่ามุมมองมิติเดียวนี้ยังห่างไกลจากความเป็นจริง ความสงสัยเกี่ยวกับอนาคตของจีนลดลงและไหลอยู่เป็นประจำ ต่อไปนี้ ข้าพเจ้าขอท้าทายสมมติฐานทั่วไปห้าประการ

ผู้นำสหรัฐฯ ต่างคาดการณ์ว่าความขัดแย้งทางเศรษฐกิจนี้จะทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นไปอีก อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนอย่างมหาศาลหากเขาได้รับเลือกอีกครั้งในปี 2567 ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ได้ลงนามในกฎหมายเพื่อกระตุ้นการผลิตชิปคอมพิวเตอร์ในประเทศและตัดจีนออกจากเงินอุดหนุนที่เกี่ยวข้อง เขายังจับตาดูข้อจำกัดใหม่ๆ เกี่ยวกับรถยนต์ไฟฟ้าของจีนและการนำเข้าอื่นๆ ในระยะที่สอง แต่ในขณะที่หลี่สัญญาว่าจะ “ผลักดันการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโตไปข้างหน้า” คำพูดของเขาเน้นเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่วางแผนไว้และกรอบเวลา และนายกรัฐมนตรีก็งดแถลงข่าวประจำปีเป็นครั้งแรกในรอบ 30 ปี ประสิทธิภาพการบริโภคมีความผันผวนนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ ในช่วงก่อนเกิดโรคระบาด (2018–19) การบริโภคมีส่วนทำให้ GDP เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 61% การมีส่วนร่วมนี้กลายเป็นลบในปี 2020 เป็นครั้งแรกและครั้งเดียวในประวัติศาสตร์ ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นแล้วลดลงอีกครั้ง ซึ่งสอดคล้องกับข้อจำกัดด้านโควิด PPI ของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากภาวะเงินฝืดภายในกลางปี ​​2567 โดยมีค่าเฉลี่ยทั้งปีที่ประมาณ 0.0% (เทียบกับ -3.0% ในปี 2566) ส่วนประกอบราคาพลังงานใน CPI จะไม่ฉุดรั้งอีกต่อไป และเนื่องจากอุปทานเนื้อหมูมีเสถียรภาพ ราคาจึงคาดว่าจะถึงจุดต่ำสุดใกล้ระดับต่ำสุดในปัจจุบัน เนื่องจากราคาเนื้อหมูลดลง CPI ทั่วไปน่าจะกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 2 ปี 2024 ในระยะยาว การสนับสนุนเงินทุนสำหรับการเคหะสาธารณะอาจมาจากการปฏิรูปที่ดินในชนบท ในระบบที่ดินสองชั้นในปัจจุบันของจีน ที่ดินในเมืองเป็นของรัฐ และที่อยู่อาศัยเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านการขายที่ดินโดยรัฐบาล และการก่อสร้างโดยนักพัฒนา

จากข้อมูลเหล่านี้ เรายืนยันว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจไม่ได้สะท้อนถึงวงจรธุรกิจปกติ และการฟื้นตัวของวงจรธุรกิจไม่สามารถแก้ปัญหาความท้าทายทางเศรษฐกิจของจีนในปัจจุบันได้ ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์ภายในประเทศและภายนอกที่ลดลงและลดลงอยู่เบื้องหลังการเติบโตที่ชะลอตัวของจีน นอกจากนี้ ความพ่ายแพ้อย่างร้ายแรงต่อความเป็นผู้ประกอบการและการได้มาซึ่งทุนมนุษย์เนื่องจากการแพร่ระบาด ได้สร้างความท้าทายเชิงโครงสร้างในระยะยาวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ Houze Song เป็นสมาชิกของ MacroPolo ซึ่งเขาเป็นผู้นำการทำงานของกลุ่มนักคิดเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีน เขาเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์ระดับภูมิภาคและระดับภูมิภาค โดยเป็นผู้นำโครงการเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ความแตกต่างทางเศรษฐกิจในระดับภูมิภาค การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน และการไหลของแรงงาน เขาได้สร้างชุดข้อมูลพิเศษเกี่ยวกับหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นในการจัดหาเงินทุนและการเปิดเสรีหูโข่วที่ให้ข้อมูลเชิงลึกที่เป็นเอกลักษณ์เกี่ยวกับเศรษฐกิจการเมืองของจีน 1719 ถึง 28 เท่า นอกจากนี้ยังมีการส่งออกผ้าไหมและเครื่องลายครามในปริมาณที่เพิ่มขึ้นจนถึงต้นศตวรรษที่ 18 แม้ว่าจะมีการส่งออกเพียงส่วนเล็กๆ ของผลผลิตทั้งหมด แต่ผลกระทบของการค้าต่างประเทศที่มีต่อเศรษฐกิจจีนนั้นโดยตรงและรับรู้ได้ ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่เพียงผู้ค้าและผู้ผลิตที่เกี่ยวข้องกับสินค้าส่งออกบางประเภท แต่ยังส่งผลกระทบโดยทั่วไปต่อตลาดภายในประเทศผ่านระบบการเงินด้วย นักเศรษฐศาสตร์หลายคนโทษว่าบัญชีทุนที่ปิดแล้วของจีนเป็นสาเหตุของปัญหาหนี้ส่วนใหญ่ของจีน รัฐบาลจีนยังคงรักษาข้อจำกัดเกี่ยวกับเงินทุนไหลเข้าและไหลออกเป็นเวลาหลายปี ส่วนหนึ่งเพื่อควบคุมการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน เงินหยวน (RMB) เทียบกับดอลลาร์ และสกุลเงินอื่นๆ เพื่อกระตุ้นการส่งออก หลายคนแย้งว่าข้อจำกัดของรัฐบาลจีนในเรื่องการไหลเวียนของเงินทุนได้บิดเบือนตลาดการเงินในจีนอย่างมาก ส่งผลให้การใช้เงินทุนมีประสิทธิภาพสูงสุดไม่ได้ เช่น การลงทุนมากเกินไปในบางภาคส่วน (เช่น อสังหาริมทรัพย์) และการลงทุนในส่วนอื่นๆ น้อยเกินไป (เช่น บริการ)

“หากไม่มีแพ็คเกจนโยบายการปรับโครงสร้างที่ครอบคลุมสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหา การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์อาจลดลงมากกว่าที่คาดไว้ และนานกว่านั้น โดยมีผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตในประเทศและคู่ค้า” รายงานของ IMF อ่าน จีนยังสร้างความแตกต่างด้วยการบรรลุอัตราการเติบโตของ GDP ที่สูงกว่าพื้นที่ส่วนใหญ่ของโลก ที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้นคือสิ่งนี้ทำมาหลายทศวรรษแล้ว ตั้งแต่ปี 1990 เป็นต้นมา จีนมีการเติบโตของ GDP โดยเฉลี่ยเพียงกว่า 9 เปอร์เซ็นต์ต่อปี ซึ่งบางครั้งก็สูงถึงมากกว่า 14 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเร็วกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มประเทศที่มีรายได้ปานกลางระดับสูง และเร็วกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลกมาก (ไม่รวมจีน) การเติบโตของ GDP ของจีนลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และในปี 2020 ลดลงเหลือเพียง 2.2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงที่ผ่านมาเนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 แต่ก็ยังแซงหน้าพื้นที่ส่วนใหญ่ของโลก สำหรับธุรกิจในออสเตรเลีย โอกาสในจีนได้แพร่กระจายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม ภาคการตลาด และที่ตั้งทางภูมิศาสตร์อย่างน่าสับสน บางคนอาจบอกว่าน่าสับสน ระดับรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในจีนและการอพยพจำนวนมากจากชนบทสู่เมืองทำให้เกิดผู้บริโภคในเมืองจำนวนมากที่ต้องการที่อยู่อาศัยที่ดีขึ้น สภาพแวดล้อมที่สะอาดขึ้น การเดินทางไปต่างประเทศ การศึกษาที่ดีขึ้น อาหารที่มีโปรตีนสูงขึ้น และทางเลือกบริการทางการเงินที่ดีขึ้น ตั้งแต่ผู้บริโภคที่มีความซับซ้อนในเมืองที่พัฒนาแล้ว เช่น ปักกิ่ง กวางโจว และเซี่ยงไฮ้ ไปจนถึงชนชั้นกลางที่กำลังเติบโตในเมืองภายในประเทศที่ไม่ค่อยมีคนรู้จัก จีนอุตสาหกรรมใหม่ถือเป็นแหล่งรวมของโอกาสที่แท้จริง

ภาวะเงินฝืดเป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆ ในด้านภายนอก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกอยู่ในวงจรเงินฝืดหลังจากที่จีนเปิดทำการอีกครั้ง โดยลดลง 8.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม ราคาอาหารในประเทศลดลง 5.9% ในเดือนมกราคมนี้ (เทียบกับ 6.2% ในเดือนมกราคม 2023) โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาเนื้อหมูและผักที่ลดลง การเคหะสาธารณะมีความสำคัญต่อความพยายามในการรักษาเสถียรภาพในระดับมหภาค มีความต้องการที่อยู่อาศัยสาธารณะและที่อยู่อาศัยให้เช่าเป็นจำนวนมากในกระบวนการสร้างเมืองใหม่ แต่ข้อจำกัดที่สำคัญในการพัฒนาที่อยู่อาศัยของรัฐคือการขาดเงินทุน ตัวชี้วัดกิจกรรมที่อยู่อาศัยเพียงตัวเดียวที่บันทึกการเติบโตเชิงบวกคือการสร้างบ้านใหม่ ซึ่งเพิ่มขึ้น 15.8% ในปี 2023 (เทียบกับ -14.3% ในปี 2022) ในขณะเดียวกันราคาบ้านใหม่ทรงตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 แต่เริ่มลดลงอีกครั้งในปลายปี โดยลดลง 2% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 •  การกระตุ้นนโยบายเพิ่มเติมยังเป็นประเด็นของความแตกต่างอีกด้วย นักลงทุนและที่ปรึกษานโยบายที่มีชื่อเสียงบางคนแย้งว่าจีนควรเปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ “ไม่ว่าจะทำอะไรก็ตาม” อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายคิดแตกต่างออกไป และระมัดระวังเกี่ยวกับช่องทางที่จำกัดสำหรับการกระตุ้นเศรษฐกิจและการคลัง “พลวัตทางประชากรค่อนข้างไม่เอื้ออำนวย เนื่องจากประชากรสูงวัยเร็วเนื่องจากนโยบายลูกคนเดียว” เฉียน หวาง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เอเชียแปซิฟิกของบริษัทการลงทุน Vanguard กล่าว มันเป็นปัญหาสำคัญ “ไม่ใช่แค่สำหรับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงธนาคารในภูมิภาคที่มีความเสี่ยงสูงด้วย” Dan Wang หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Hang Seng Bank (จีน) กล่าว

การผงาดขึ้นของจีนจากประเทศกำลังพัฒนาที่ยากจนไปสู่มหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่สำคัญในรอบประมาณสี่ทศวรรษนั้นเป็นเรื่องที่น่าตื่นตาตื่นใจ ตั้งแต่ปี 1979 (เมื่อการปฏิรูปเศรษฐกิจเริ่มต้น) จนถึงปี 2017 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงของจีน (GDP) เติบโตที่อัตราเฉลี่ยเกือบ 10% ต่อปี ตามข้อมูลของธนาคารโลก จีนได้ “ประสบกับการขยายตัวอย่างยั่งยืนที่เร็วที่สุดโดยเศรษฐกิจหลักใน ประวัติศาสตร์—และได้ช่วยให้ผู้คนมากกว่า 800 ล้านคนหลุดพ้นจากความยากจน”2 จีนได้กลายเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่สำคัญระดับโลก ตัวอย่างเช่น อยู่ในอันดับแรกในแง่ของขนาดทางเศรษฐกิจโดยพิจารณาจากความเท่าเทียมของอำนาจซื้อ (PPP) การผลิตมูลค่าเพิ่ม การค้าสินค้า และผู้ถือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ปาฏิหาริย์การเติบโตของจีนได้รับแรงผลักดันจากการปฏิรูปที่มุ่งเน้นตลาดและการเปิดเศรษฐกิจที่ปิดก่อนหน้านี้ของประเทศสู่โลก ประเทศจีนเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้างที่สำคัญในปัจจุบัน เช่น การชะลอตัวของการเติบโตของผลผลิต และจำนวนประชากรสูงวัยที่คุกคามแนวโน้มการเติบโตในอนาคต นอกเหนือจากการฟื้นตัวจากผลกระทบที่เกิดจากโรคระบาด และการหดตัวอย่างรุนแรงในภาคการก่อสร้าง อย่างไรก็ตาม ปัญหาเชิงโครงสร้างเหล่านี้สามารถแก้ไขได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยการปฏิรูปตลาดให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และหากเป็นเช่นนั้น ผมเชื่อว่าจีนจะยังคงมีศักยภาพในการเติบโตสูงถึง 6% ต่อปีในอีก 10 ถึง 15 ปีข้างหน้า . อย่างไรก็ตาม การที่จีนสามารถตระหนักถึงศักยภาพในการเติบโตดังกล่าวนั้นจะขึ้นอยู่กับวิธีที่ผู้นำบริหารจัดการเศรษฐกิจการเมืองภายในของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่ารัฐยังคงมีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจหรือไม่ และความสัมพันธ์ระหว่างจีนกับตะวันตกที่นำโดยสหรัฐฯ ซึ่งจะกำหนดการเข้าถึงเทคโนโลยี การเงิน และตลาดต่างประเทศของจีน หากผู้นำยังคงหันเหจากการปฏิรูปที่มุ่งเน้นตลาดโดยหันไปใช้การตัดสินใจแบบรวมศูนย์ การจัดสรรทรัพยากรที่วางแผนไว้จากบนลงล่าง และทำให้ธุรกิจเอกชนชายขอบ ผลผลิตและการเติบโตทางเศรษฐกิจก็อาจเสื่อมถอยลงอีก จีน สหรัฐอเมริกา และโลกล้วนต้องทนทุกข์ทรมาน ท้ายที่สุดแล้ว มูลค่าของตลาดที่อยู่อาศัยของจีนคือสี่เท่าของ GDP ของประเทศ เทียบกับ 1.6 ในสหรัฐอเมริกาและ 2.1 ในญี่ปุ่น คิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสี่ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดและสองในสามของความมั่งคั่งในครัวเรือน ภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนได้กลายเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจทั้งหมด หากเขื่อนทรัพย์สินพัง ไม่เพียงแต่จะทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและวิกฤติหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นเท่านั้น นอกจากนี้ยังอาจชะล้างตลาดตราสารหนี้และระบบธนาคารของจีน นำไปสู่ความไม่สงบในสังคมที่ลุกลาม และอาจถึงขั้นวิกฤตการเงินโลกด้วยซ้ำ บริษัท seventy five แห่งนี้รวมกันในปี 2559 สร้างรายได้ 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ มีสินทรัพย์มูลค่า 20.7 ล้านล้านดอลลาร์ และมีพนักงาน 16.2 ล้านคน จากบริษัทจีนอีก 28 แห่งที่อยู่ในรายชื่อ Fortune 500 หลายบริษัทดูเหมือนจะมีความเชื่อมโยงทางการเงินกับรัฐบาลจีน ในขณะที่เศรษฐกิจของจีนเติบโตเต็มที่ การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงได้ชะลอตัวลงอย่างมาก จาก 14.2% ในปี 2550 เป็น 6.6% ในปี 2561 และการเติบโตดังกล่าวคาดการณ์โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จะลดลงเหลือ 5.5% ภายในปี 2567 รัฐบาลจีนมี ยอมรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง โดยเรียกว่า “ความปกติใหม่” และยอมรับความจำเป็นที่จีนจะต้องยอมรับรูปแบบการเติบโตใหม่ที่อาศัยการลงทุนคงที่และการส่งออกน้อยลง และให้ความสำคัญกับการบริโภคภาคเอกชน บริการ และนวัตกรรมเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ การปฏิรูปดังกล่าวมีความจำเป็นเพื่อให้จีนหลีกเลี่ยงการติด “กับดักรายได้ปานกลาง” เมื่อประเทศต่างๆ บรรลุถึงระดับเศรษฐกิจหนึ่งแต่เริ่มประสบกับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากไม่สามารถรับแหล่งการเติบโตทางเศรษฐกิจใหม่ๆ เช่น นวัตกรรมได้ .

เอกสารชุดนี้จากศูนย์พัฒนา OECD ครอบคลุมประเด็นการพัฒนาโดยทั่วไปและในบางกรณีในบางประเทศ รวมถึงหนังสือของ Angus Maddison ที่มีการประมาณการ GDP ในอดีตในระยะยาวสำหรับพื้นที่ต่างๆ ของโลก หนังสือเล่มนี้ตรวจสอบการจัดหาเงินทุนสำหรับระบบสุขภาพของจีน ให้เหตุผลว่าการเตรียมการในปัจจุบันยังไม่เพียงพอ และเสนอบทบาทที่เพิ่มขึ้นสำหรับการประกันสุขภาพเชิงพาณิชย์เพื่อเป็นหนทางในการเอาชนะความยากลำบาก ตอกย้ำว่าระบบประกันสังคมของจีนในปัจจุบันครอบคลุมเฉพาะขั้นพื้นฐานเท่านั้น… ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของเอเชียกลางและเอเชียชั้นใน และเส้นทางสายไหมมีการพูดคุยกันอย่างมากในปัจจุบัน หนังสือเล่มนี้เปรียบเทียบธรรมชาติของเครือข่ายในปัจจุบันในภูมิภาคเหล่านี้กับรูปแบบของการเชื่อมโยงที่คล้ายกันซึ่งมีอยู่ในสมัยจักรวรรดิมองโกลในศตวรรษที่ 13 และผู้สืบทอด… แนวทางที่แตกต่างที่จีนและตะวันตกนำมาใช้ในด้านการเงินและเศรษฐกิจที่แท้จริงนั้นขึ้นอยู่กับรากฐานทางปรัชญาที่มีความแตกต่างกันโดยพื้นฐานนับตั้งแต่โลกโบราณ นับตั้งแต่วิกฤตการเงินในเอเชียในปี 2540-2541 การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้เกิดขึ้นในระบบการเงินใน …

ในระหว่างกระบวนการแปรรูปขนาดใหญ่ของจีน คนงานสูงวัยประสบปัญหาในการหางานใหม่ในเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แต่ตอนนี้ นายจ้างไม่เต็มใจที่จะเลิกจ้างแรงงานสูงอายุ เพราะพวกเขามีประสบการณ์อันมีค่าและเพราะพวกเขาได้รับการคุ้มครองตามกฎหมายแรงงาน การหดตัวของงานจึงเป็นความรู้สึกที่รุนแรงที่สุดในหมู่คนหนุ่มสาว ผู้สำเร็จการศึกษาชาวจีนเมื่อเร็วๆ นี้เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงในตำแหน่งที่มักจะได้รับค่าตอบแทนน้อยกว่าเมื่อก่อน รัฐบาลจีนเก่งมากในการปกปิดปัญหาเล็กๆ น้อยๆ แต่สิ่งเหล่านี้มักจะสะสมเป็นปัญหาใหญ่ที่ไม่สามารถละเลยได้อีกต่อไป ทางการจีนสามารถพยายามเสริมกำลังเขื่อนต่อไปได้ แต่พวกเขาจะชะลอสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และเร่งให้เกิดการล่มสลายของประชากรมากยิ่งขึ้น เนื่องจากการซื้อบ้านและการเลี้ยงลูกกลายเป็นเรื่องที่ไม่สามารถจ่ายได้สำหรับคนหนุ่มสาวจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ 2543 การสำรวจสำมะโนประชากรของจีนแสดงให้เห็นว่าอัตราการเจริญพันธุ์มีเด็กเพียง 1.22 คนต่อผู้หญิงหนึ่งคน (2.1 คนถือเป็นระดับทดแทน) ซึ่งหมายความว่าคนรุ่นล่าสุดจะมีขนาดเป็นครึ่งหนึ่งของขนาดคนรุ่นก่อน ในขั้นตอนนี้ การยกเลิกนโยบายลูกคนเดียวและการจัดหาที่ดินเพิ่มเติมสำหรับการขยายตัวของเมืองคงเป็นสิ่งที่ควรทำ ท้ายที่สุด มีการกล่าวถึงว่าการกินมากขึ้นไม่จำเป็นต้องดีขึ้นเสมอไป การจัดหาอาหารที่มากเกินไปอาจนำไปสู่อุบัติการณ์ของโรคที่เกี่ยวข้องกับโรคอ้วนมากขึ้นและค่ารักษาพยาบาลที่สูงขึ้น ในบรรดาประเทศที่พัฒนาแล้ว สหรัฐฯ มีปริมาณแคลอรี่และโปรตีนต่อหัวต่อวันสูงที่สุด แต่มีอายุขัยสั้นที่สุดและค่ารักษาพยาบาลสูงที่สุด ในขณะที่ญี่ปุ่นกลับตรงกันข้าม ในส่วนของอุปทานอาหารต่อวันต่อหัวของจีนในปัจจุบันนั้นเท่ากับค่าเฉลี่ยระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น จีนยังมีทะเลทรายอยู่ 2 พันล้านหมู่ ซึ่งบางแห่งสามารถเปลี่ยนเป็นพื้นที่เพาะปลูกได้โดยการชลประทานแบบหยดและการปรับปรุงดิน ดังเช่นที่กำลังดำเนินการอยู่แล้วในทะเลทรายเมาวูซูที่แห้งแล้งก่อนหน้านี้ ในทำนองเดียวกัน ทุ่งหญ้าจำนวน 6 พันล้านหมู่ของจีน (ซึ่งใหญ่กว่าพื้นที่ทั้งหมดของอินเดีย) มีศักยภาพที่สำคัญในการผลิตผลิตภัณฑ์เนื้อสัตว์และผลิตภัณฑ์นมเพิ่มเติม การแพร่กระจายของฟาร์มในร่มและเกษตรกรรมสีขาว (ซึ่งจุลินทรีย์เปลี่ยนฟางเป็นอาหารสัตว์) ยังสัญญาว่าจะเพิ่มการผลิตอาหารอย่างมาก

การศึกษานี้เป็นการประเมินใหม่ครั้งใหญ่เกี่ยวกับขนาดและขอบเขตของการฟื้นตัวของจีนในช่วงครึ่งศตวรรษที่ผ่านมา โดยใช้เทคนิคการวัดเชิงปริมาณซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติมาตรฐานในประเทศ OECD ใช้แนวทางเปรียบเทียบเพื่ออธิบายว่าทำไมบทบาทของจีนในเศรษฐกิจโลกจึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากในช่วงพันปีที่ผ่านมา โดยสรุปว่าจีนมีแนวโน้มที่จะกลับมามีบทบาทตามธรรมชาติในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกภายในปี 2558 ดังนั้นจึงฟื้นตำแหน่งเดิมจนถึงปี 1890 มีการจัดเตรียมลิงก์แบบไดนามิก (StatLink) สำหรับแต่ละตารางและกราฟ ซึ่งจะนำผู้ใช้ไปยัง หน้าเว็บที่มีข้อมูลที่เกี่ยวข้องในรูปแบบ Excel® ยกเว้นภาคผนวก A ฉบับนี้ได้รับการแก้ไขและปรับปรุงและบทที่ 4 เป็นบทใหม่ทั้งหมด หนังสือเล่มนี้สำรวจผลกระทบต่อการจ้างงานในเศรษฐกิจมหภาคและภาคส่วนต่างๆ (ในภาคเกษตรกรรม อุตสาหกรรม และบริการ) ของการภาคยานุวัติขององค์การการค้าโลกของจีน โดยระบุว่าแม้ว่าการสูญเสียการจ้างงานในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้ แต่ในระยะยาว จีนจะสามารถสร้างการจ้างงานเพิ่มเติมได้ … หนังสือเล่มนี้นำเสนอการศึกษาอย่างเป็นระบบเกี่ยวกับความท้าทายของการสูงวัยในประเทศจีน และมาตรการที่กำลังดำเนินการ วางแผน และยังคงจำเป็นเพื่อรับมือกับความท้าทาย ตอกย้ำว่าจำนวนผู้ที่มีอายุ 65 ปีขึ้นไปกำลังเพิ่มขึ้น และการเติบโตจะเร่งตัวขึ้น – จาก 176 ล้านคน … เนื่องจากอัตราการเติบโตของ GDP ลดลงจาก 6% เหลือ 2.2% ในปี 2563 อัตราการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงของผู้ที่ทำงานในเขตเมืองก็ลดลงจาก 6.8% เหลือ 5.2% ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในรอบทศวรรษที่ผ่านมา7 นอกจากนี้ ดังที่แสดง ในรูปที่ 6 การเติบโตของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งของผู้อยู่อาศัยในเมืองและในชนบทลดลงนับตั้งแต่ปี 2557 โดยลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงเริ่มต้นของการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ในปี 2563 และยังคงเป็นลบจนถึงต้นปี 2564 การเติบโตดีดตัวขึ้นในต้นปี 2564 จากนั้นลดลงอย่างต่อเนื่อง ให้ต่ำกว่า 4.3% ในรายได้ในชนบท และ 2.3% ในรายได้ในเมืองภายในสิ้นปี 2565 จีนใช้มาตรการด้านสาธารณสุขที่เข้มงวดมาเกือบ 3 ปีแล้ว กิจกรรมทางเศรษฐกิจของรัฐวิสาหกิจ โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดย่อมและรายย่อย ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดนี้ต่อไปนั้นมีมหาศาล ในช่วงสามปีที่ผ่านมา มาตรการด้านสาธารณสุขที่เข้มงวดและการล็อคดาวน์ส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อการเติบโตในประเทศจีน

ประการแรก อุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์มีการเติบโตที่โดดเด่น โดยตลาดจีนขยายตัวมากกว่าร้อยละ 20 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยมีขนาดตลาดประมาณ 2 ล้านล้านหยวน และมากกว่าร้อยละ 50 ของส่วนแบ่งตลาดทั่วโลก นักวิเคราะห์คาดว่าสภาประชาชนแห่งชาติ ซึ่งเป็นรัฐสภาตรายางของจีน จะตั้งเป้าหมายการเติบโตประจำปีอีกครั้งที่ประมาณร้อยละ 5 เมื่อการประชุมในเดือนมีนาคม การโจมตีโดยผู้ใช้อินเทอร์เน็ตในบริษัทน้ำที่ใหญ่ที่สุดของจีน ทำให้เกิดความกังวลว่าธุรกิจเอกชนอื่นๆ จะถูกคว่ำบาตรหรือไม่ ซึ่งขัดขวางการเติบโตในช่วงเวลาที่ประเทศต้องการมากที่สุด โครงการปรับปรุงความปลอดภัยด้านอาหารของจีน ซึ่งได้รับการอนุมัติในเดือนมีนาคม 2021 ช่วยให้จีนปรับปรุงการจัดการความปลอดภัยด้านอาหารทั้งในระดับประเทศและระดับย่อยที่เป็นเป้าหมาย และลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของอาหาร โดยจะเสริมสร้างกฎระเบียบ การบังคับใช้ และการปฏิบัติตามด้านความปลอดภัยของอาหารตามห่วงโซ่คุณค่าที่เลือก ซึ่งสอดคล้องกับแนวทางปฏิบัติระดับโลก และช่วยให้ฟาร์มและผู้ประกอบการด้านอาหารเข้าถึงการเงินสำหรับเทคโนโลยีความปลอดภัยด้านอาหาร และจัดแคมเปญการสื่อสารความเสี่ยงเพื่อส่งเสริมความปลอดภัยของอาหารและสนับสนุนวิถีชีวิตที่มีสุขภาพดีขึ้น 2564 ช่วยเพิ่มการคุ้มครองระบบนิเวศและลดมลพิษทางน้ำในลุ่มน้ำแยงซีของจีน โครงการนี้จะสนับสนุนการประสานงานระหว่างหน่วยงานสายต่างๆ และระดับของรัฐบาล โดยการเสริมสร้างการรวบรวมและแบ่งปันข้อมูล และโดยการปรับปรุงการจัดการและการจัดสรรน้ำ กิจกรรมระดับท้องถิ่นจะช่วยลดมลพิษจากพลาสติกโดยการพัฒนาแรงจูงใจในการรวบรวมฟิล์มพลาสติกทางการเกษตร ปรับปรุงระบบการจัดการน้ำเสียและรวบรวมในระดับเมือง และจัดการกับมลพิษทางการเกษตรผ่านการจัดการมูลปศุสัตว์ที่ดีขึ้น

ผู้นำจีนกำลังสรุปการประชุมสำคัญระยะยาวหนึ่งสัปดาห์ โดยยอมรับว่าจำเป็นต้องมีมากกว่านี้เพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ซบเซาซึ่งได้รับผลกระทบจากตลาดที่อยู่อาศัยที่ย่ำแย่ อุปสงค์ในประเทศที่ย่ำแย่ และตัวเลขการว่างงานของเยาวชนที่สูงเป็นประวัติการณ์ แต่ความตึงเครียดในระยะยาวในเศรษฐกิจของจีนกำลังพิสูจน์ให้เห็นถึงความดื้อรั้น ปักกิ่งไม่ได้ก้าวเข้าสู่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ ซึ่งต่างจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งก่อนๆ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนกล่าวว่าเขาต้องการมุ่งเน้นไปที่ “การเติบโตคุณภาพสูง” มากกว่าการเร่งความเร็วด้วยเลขสองหลักที่จีนประสบในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ทุกสายตาจับจ้องไปที่ Two Sessions ซึ่งเป็นการประชุมรัฐสภาประจำปีของประเทศที่จะเริ่มต้นในวันที่ 5 มีนาคม คาดว่าเป้าหมายการเติบโตในปี 2567 จะใกล้เคียงกับ 5% ของปีที่แล้ว นั่นถือว่าเล็กน้อยตามมาตรฐานของจีน แต่อาจเป็นเรื่องปกติใหม่สำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก จีนกำลังเผชิญกับความท้าทายที่ยากขึ้นเรื่อยๆ ได้ระบุอย่างถูกต้องว่าตลาดภายในประเทศเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการเติบโต ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าสภาพแวดล้อมภายนอกมีความผันผวนเกินกว่าจะนับได้ ความท้าทายเชิงโครงสร้างของจีน เช่น ระบบประกันสังคมระบบทะเบียนบ้านที่เข้มงวด ประชากรสูงวัย และค่าแรงที่เพิ่มขึ้น ไม่สามารถแก้ไขได้อย่างรวดเร็ว การควบคุมโรคโควิด-19 ที่เข้มงวดเป็นเวลา three ปีช่วยป้องกันภัยพิบัติด้านสุขภาพและเศรษฐกิจที่ไม่อาจจินตนาการได้ แต่ได้ขัดขวางเส้นทางการเติบโตในระยะยาวของจีน การหดตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ไม่ใช่เรื่องใหม่ เกิดจากการปราบปรามนโยบายหลายครั้งที่เริ่มในปลายปี 2563 โดยเฉพาะอย่างยิ่งนโยบาย ‘สามเส้นสีแดง’ ที่ออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงที่สำคัญในหมู่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์จำนวนมากที่มีหนี้เพิ่มมากขึ้น นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ปักกิ่งได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าที่อยู่อาศัยมีไว้เพื่อการอยู่อาศัย ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไร โดยยืนยันอีกครั้งถึงความมุ่งมั่นในการควบคุมความเสี่ยงในตลาดที่อยู่อาศัย

นวัตกรรมทางเศรษฐกิจที่น่าทึ่งที่สุดในศตวรรษที่ 18 เป็นผลมาจากความต้องการของผู้ค้าทางไกลในด้านสินเชื่อและกลไกใหม่ที่จะอำนวยความสะดวกในการโอนเงิน ธนาคารท้องถิ่นซึ่งถูกเรียกโดยชาวต่างชาติในศตวรรษที่ 19 ยอมรับเงินฝาก กู้ยืมเงิน ออกธนบัตรส่วนตัว และโอนเงินจากภูมิภาคหนึ่งไปยังอีกภูมิภาคหนึ่ง ตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกโดยธนาคารในประเทศในนามของพ่อค้าอำนวยความสะดวกในการซื้อสินค้าจำนวนมาก และร่างเงินและบัญชีการโอนเงินยังช่วยลดการไหลของเงินทุนอีกด้วย เมื่อถึงต้นศตวรรษที่ 19 กระดาษโน้ตอาจมีปริมาณหนึ่งในสามหรือมากกว่าของปริมาณเงินหมุนเวียนทั้งหมด ความต้องการของการค้าขนาดใหญ่ทางไกลได้แรงบันดาลใจให้พ่อค้าเปลี่ยนระบบการเงินที่เป็นโลหะให้เป็นระบบที่กระดาษธนบัตรมาแทนที่เหรียญทองแดงและเงิน แต่ต้นชิงยังเป็นช่วงเวลาของการเติบโตและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ ด้วยการกำหนดสันติภาพชิง เศรษฐกิจกลับมาขยายตัวเชิงพาณิชย์อีกครั้งซึ่งเริ่มขึ้นในศตวรรษที่ 16 การขยายตัวนี้กระตุ้นให้เกิดความเชี่ยวชาญพิเศษในพืชผลที่ส่งสู่ตลาด ซึ่งรวมถึงวัตถุดิบที่ใช้ในอุตสาหกรรมสิ่งทอตลอดจนสินค้าอุปโภคบริโภค เช่น ชา น้ำตาล และยาสูบ ผลกำไรล่อลวงพ่อค้า เจ้าของบ้าน และชาวนาให้ซื้อหรือเช่าที่ดินเพื่อผลิตพืชเศรษฐกิจ เจ้าของบ้านที่เป็นผู้บริหารรูปแบบใหม่ ซึ่งใช้แรงงานจ้างเพื่อปลูกพืชผลในตลาด ถือกำเนิดขึ้นในศตวรรษที่ 18 เราจะใช้นโยบายเพื่อส่งเสริมการเปิดเสรีและการอำนวยความสะดวกด้านการค้าและการลงทุนที่มีมาตรฐานสูง เราจะใช้ระบบการปฏิบัติต่อระดับชาติก่อนการจัดตั้งขึ้น บวกกับรายการเชิงลบทั่วทั้งกระดาน ลดความยุ่งยากในการเข้าถึงตลาดอย่างมีนัยสำคัญ เปิดภาคบริการเพิ่มเติม และปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ที่ชอบด้วยกฎหมายของนักลงทุนต่างชาติ ธุรกิจทั้งหมดที่จดทะเบียนในประเทศจีนจะได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมกัน

แม้ว่าระดับหนี้จะสูงและเพิ่มขึ้น แต่เราคิดว่าความเสี่ยงของวิกฤตหนี้ “ทั่วไป” หรือวิกฤตทางการเงินที่การผิดนัดชำระหนี้จำนวนมากทำให้ธนาคารล้มเหลว วิกฤตการณ์ด้านเครดิตอย่างรุนแรง และ/หรืออัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วนั้นค่อนข้างน้อยในประเทศจีน ฮอลล์ได้จัดกิจกรรมต่างๆ ของ OXCEP รวมถึงฟอรัมและเวิร์คช็อปเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีน หลักสูตรเศรษฐศาสตร์ และการบรรยายโดยนักเศรษฐศาสตร์วิชาการที่มีชื่อเสียงระดับโลกและผู้มีอำนาจตัดสินใจทางเศรษฐกิจ ศาสตราจารย์จอห์น ไนท์ กิตติมศักดิ์แห่ง St Edmund Hall และผู้เชี่ยวชาญด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจและการพัฒนาในประเทศจีน ดูแลเนื้อหาทางวิชาการของโปรแกรมดังกล่าวและให้คำแนะนำแก่วิทยากรรับเชิญ นอกจากนี้เขายังเป็นผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ China Growth Center ที่ St Edmund Hall ดังนั้นจึงมีคุณสมบัติเหมาะสมอย่างยิ่งที่จะช่วยให้ความสัมพันธ์ของวิทยาลัยกับ OXCEP เจริญรุ่งเรือง ศาสตราจารย์ไนท์ทำงานอย่างใกล้ชิดกับดร.แฟรงก์ ฮวาง ประธานของ OXCEP หลักสำคัญของวิทยานิพนธ์เรื่องการล่มสลายของจีนก็คือ จีนไม่ได้สร้างพื้นฐานสำหรับเศรษฐกิจที่ยั่งยืน กล่าวกันว่าขาดโครงสร้างองค์กรเอกชนที่มีการแข่งขันและไดนามิก และคว้ามูลค่าส่วนใหญ่ที่เป็นไปได้จากแรงงานราคาถูกและการลงทุนจำนวนมากจากต่างประเทศไปแล้ว

บัญชีนี้รับสาเหตุย้อนหลัง ปัญหาที่เศรษฐกิจจีนเผชิญไม่ได้เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายเมื่อเร็วๆ นี้ มันเป็นผลลัพธ์ที่แทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ของความไม่สมดุลอย่างลึกซึ้งที่ย้อนกลับไปเกือบสองทศวรรษและเห็นได้ชัดสำหรับนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้ว นอกจากนี้ยังเป็นปัญหาที่ทุกประเทศต้องเผชิญซึ่งดำเนินตามรูปแบบการเติบโตที่คล้ายคลึงกัน นอกเหนือจากความไม่สบายใจของตลาดอสังหาริมทรัพย์แล้ว ผลการดำเนินงานที่ตกต่ำของตลาดหุ้นจีนและการไหลออกของเงินทุนที่น่าตกใจยังตอกย้ำความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง เมื่อเร็วๆ นี้ ปักกิ่งได้เริ่มดำเนินมาตรการเชิงรุก ตั้งแต่การปรับบุคลากร ไปจนถึงการแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพตลาด เพื่อป้องกันไม่ให้มีการลดลงอีก ผู้ที่หวังว่าจะได้รับ “มาตรการกระตุ้น” ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น และการกลับไปสู่การกำหนดนโยบายแบบ “เชิงปฏิบัติ” มากขึ้น มีแนวโน้มที่จะผิดหวังอีกครั้งในปี 2024 มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำหนดเป้าหมายไว้มากมาย แต่เป้าหมายคือการจัดการวิกฤตหนี้และป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจตกต่ำอย่างรวดเร็ว กิจกรรมและการจ้างงาน แทนที่จะเป็นมาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่เหมือนปี 2551 สำหรับการหวนคืนสู่ “ลัทธิปฏิบัตินิยม” แนวคิดทางเศรษฐกิจของ Xi Jinping คือแผนภูมิสำหรับการนำทางในทะเลเศรษฐกิจที่ขรุขระไปสู่การเติบโตที่มีคุณภาพสูงขึ้น และจนถึงขณะนี้ เรายังไม่มีอะไรบ่งชี้ว่าผู้นำระดับสูงหรืออย่างน้อยก็เป็นผู้นำระดับสูงเชื่อว่ามี ความจำเป็นใด ๆ ที่จะเบี่ยงเบนไปจากสิ่งนั้น

เศรษฐกิจราชวงศ์ชิงในยุคแรกมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการค้าต่างประเทศ ซึ่งประกอบด้วยการค้าขยะกับท่าเรือในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ญี่ปุ่น และฟิลิปปินส์ และการค้าที่ขยายตัวโดยชาวยุโรป หลังจากปี 1684 เมื่อการห้ามการค้าทางทะเลถูกยกเลิก พ่อค้าชาวตะวันตกก็แห่กันไปที่กวางโจว (แคนตัน) และในที่สุดการค้าของต่างประเทศก็ถูกจำกัดอยู่ที่ท่าเรือแห่งนี้ในปี 1759 “ระบบแคนตัน” ของการค้าที่แพร่หลายตั้งแต่ปีนั้นจนถึงปี 1842 ระบุว่าชาวยุโรป ต้องค้าขายผ่าน cohong (gonghang) ซึ่งเป็นสมาคมของบริษัทจีนที่มีสิทธิผูกขาดการค้าชาและผ้าไหม บริษัทบางแห่งใช้จีนเป็นส่วนหนึ่งของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกสำหรับชิ้นส่วนที่ผลิตขึ้น จากนั้นจึงส่งออกและประกอบที่อื่น บริษัทอื่นๆ ได้ย้ายการผลิตผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจากประเทศอื่นๆ (ส่วนใหญ่ในเอเชีย) ไปยังประเทศจีน พวกเขานำเข้าชิ้นส่วนและวัสดุไปยังประเทศจีนเพื่อประกอบขั้นสุดท้าย แรงงานต้นทุนต่ำที่มีอยู่มากมายของจีนทำให้จีนสามารถแข่งขันในระดับนานาชาติในโรงงานผลิตที่ใช้แรงงานจำนวนมากซึ่งมีต้นทุนต่ำ เป็นผลให้ผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นถือเป็นส่วนแบ่งการค้าที่สำคัญของจีน การนำเข้าจำนวนมากของจีนประกอบด้วยชิ้นส่วนและส่วนประกอบที่ประกอบเป็นผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป เช่น ผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคและคอมพิวเตอร์ จากนั้นจึงส่งออก บ่อยครั้งที่มูลค่าเพิ่มให้กับผลิตภัณฑ์ดังกล่าวในประเทศจีนโดยคนงานชาวจีนนั้นค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับมูลค่ารวมของผลิตภัณฑ์เมื่อจัดส่งไปต่างประเทศ

นักวิจัยศึกษาผลกระทบด้านลบของการสอนออนไลน์ต่อนักเรียนระดับประถมศึกษาในระยะสั้นและระยะยาว ตัวอย่างเช่น พวกเขาพบว่าความก้าวหน้าในการเรียนรู้ของนักเรียนชั้นประถมศึกษาในช่วงปิดโรงเรียนแปดสัปดาห์ช้ากว่าก่อนปิดโรงเรียน 2.4% และความเร็วการเรียนรู้ของนักเรียนมัธยมศึกษาช้าลง 0.4% (Tomasik et al., 2021) . จากการศึกษาโดยใช้ข้อมูลจากอาร์เจนตินา การลดเวลาสอนแบบตัวต่อตัวในโรงเรียนประถมศึกษาลงครึ่งปีทำให้รายได้ระยะยาวลดลง three.2% สำหรับผู้ชายและ 1.9% สำหรับผู้หญิง (Jaume และ Willen, 2019) นโยบาย Zero-Covid ในช่วงสามปีที่ผ่านมาส่งผลให้โรงเรียนปิดตั้งแต่โรงเรียนประถมศึกษาไปจนถึงวิทยาลัยในวงกว้าง ตัวอย่างเช่น จีนขยายเวลาวันหยุดเทศกาลฤดูใบไม้ผลิปี 2020 ออกไป ทำให้การเปิดภาคเรียนฤดูใบไม้ผลิสำหรับโรงเรียนประถมศึกษา มัธยมศึกษา และวิทยาลัยทั้งหมดล่าช้าออกไป นอกจากนี้ การสอนออนไลน์กลายเป็นเรื่องปกติในฐานะการทดแทนการสอนแบบตัวต่อตัว ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลจากกระทรวงศึกษาธิการ มหาวิทยาลัยทั้งหมด 1,454 แห่งเปิดตัวการสอนออนไลน์ โดยมีครู 1.03 ล้านคนเปิดสอนหลักสูตรออนไลน์ 1.07 ล้านหลักสูตร รวมทั้งหมด 12.26 ล้านหลักสูตร นักศึกษาวิทยาลัยทั้งหมด 17.75 ล้านคนเข้าร่วมในการเรียนรู้ออนไลน์8 การปฏิบัติดังกล่าวมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อคุณภาพการศึกษา เนื่องจากการสื่อสารที่ไม่เพียงพอระหว่างนักเรียนและครูในสภาพแวดล้อมออนไลน์

CGIT ยังประมาณการการไหลเข้าของ FDI ของจีนไปยังสหรัฐอเมริกาในปี 2560 อยู่ที่ 24.5 พันล้านดอลลาร์ (เทียบกับ fifty four.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559) ทำให้สหรัฐอเมริกาเป็นจุดหมายปลายทางที่ใหญ่ที่สุดของ FDI ภายนอกของจีน การเข้าซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดของจีนในสหรัฐฯ ในปี 2560 คือการซื้อธุรกิจให้เช่าเครื่องบินของ CIT Group ของ HNA ด้วยมูลค่า 10.4 พันล้านดอลลาร์ “การฟื้นฟูเศรษฐกิจจำเป็นต้องเพิ่มความมั่งคั่งและรายได้ของครัวเรือน ซึ่งเป็นสิ่งที่ผู้นำจีนยังไม่พร้อมที่จะทำอย่างชัดเจน” นักวิเคราะห์จาก Trivium บริษัทวิจัยที่เชี่ยวชาญด้านจีน กล่าวในบันทึกย่อ “คนงานเผชิญกับความท้าทายและปัญหาในการจ้างงาน และจำเป็นต้องมีความพยายามมากขึ้นเพื่อรักษาเสถียรภาพของการจ้างงาน” หวัง เสี่ยวผิง รัฐมนตรีกระทรวงทรัพยากรมนุษย์และประกันสังคม กล่าวในการแถลงข่าว ตัวเลขที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคลดลง zero.8% ในเดือนมกราคม เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเกินความคาดหมายของนักเศรษฐศาสตร์ และถือเป็นการหดตัวครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปี

ปี 2024 ถือเป็นอีกปีที่ท้าทายสำหรับจีน เนื่องจากเศรษฐกิจติดขัดภายใต้ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นและภาวะเงินฝืดที่ทวีความรุนแรงขึ้น บริษัทของฉัน Enodo Economics ประมาณการว่าการสูญเสียเครดิตโดยรวมน่าจะอยู่ที่ระหว่าง 37 เปอร์เซ็นต์ถึง 42 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในขณะที่ภาวะเงินฝืดถือเป็นระดับที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินในเอเชียปี 1997 แม้ว่าจะได้รับคำแนะนำจากการประชุม Central Economic Work Conference ประจำเดือนธันวาคม (วางแผนปี 2024) ให้ “เสริมสร้างการโฆษณาชวนเชื่อทางเศรษฐกิจและคำแนะนำความคิดเห็นของประชาชน และส่งเสริมการเล่าเรื่องเชิงบวกเกี่ยวกับแนวโน้มที่สดใสของเศรษฐกิจจีน” ก็เป็นเรื่องยากมากที่จะสร้างกรณีนี้ ว่าเศรษฐกิจกำลังดี หรือปี 2567 จะเป็นปีที่ราบรื่นทั้งเศรษฐกิจและผู้บริโภค อีกครั้ง ทั้งหมดนี้ไม่ได้หมายความว่าเป็นไปไม่ได้ที่จีนจะเดินตามแนวทางนี้ แต่ให้นึกถึงความเข้าใจอันลึกซึ้งของ Hirschman ที่ว่าเขตเลือกตั้งที่ได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนจากรูปแบบเก่า—และได้รวบรวมส่วนแบ่งอำนาจทางการเมืองที่ไม่สมส่วนในกระบวนการนี้—มีแนวโน้มที่จะ บล็อกการปรับเปลี่ยนโมเดลนี้ที่กำหนดให้ต้องดูดซับส่วนแบ่งต้นทุนการปรับเปลี่ยนที่ไม่สมส่วน พูดให้แตกต่างออกไป มันง่ายที่จะคิดเลขคณิตของการปรับสมดุล แต่เป็นการยากที่จะดูดซับผลที่ตามมาทางการเมือง ไม่มีความลึกลับว่าทำไมส่วนแบ่งการบริโภคของจีนต่อ GDP จึงต่ำมาก ครัวเรือนชาวจีนมีส่วนแบ่งที่ต่ำมาก – ในรูปแบบของเงินเดือนและค่าจ้าง รายได้อื่น และการโอน – ของสิ่งที่พวกเขาผลิต ดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถบริโภคมากกว่าส่วนแบ่งที่ต่ำของสิ่งที่พวกเขาผลิตได้ นโยบายความมั่งคั่งทั่วไปฉบับใหม่ของปักกิ่งมุ่งเน้นไปที่การกระจายรายได้จากคนรวยไปยังคนจนและชนชั้นกลาง แต่แม้ว่าโครงการนี้จะประสบความสำเร็จ แต่ก็จะช่วยได้เพียงส่วนขอบเท่านั้น

หนังสือของ Barry Naughton ประพันธ์โดยผู้เชี่ยวชาญชั้นนำด้านเศรษฐกิจจีน โดยให้มุมมองที่ชัดเจน เป็นระบบ และลึกซึ้งเกี่ยวกับเส้นทางของจีนสู่การเป็น ‘โรงไฟฟ้าของเศรษฐกิจโลก’ รวมถึงความท้าทายข้างหน้าในการรักษาความสำเร็จในอดีตเอาไว้ ออกแบบมาเพื่อใช้เป็นตำราเรียนเป็นหลัก ความครอบคลุมที่ครอบคลุมและการวิเคราะห์ที่ซับซ้อนทำให้มั่นใจได้ว่าจะกลายเป็นทรัพยากรที่มีคุณค่าและใช้ประโยชน์ได้มากสำหรับทุกคนที่แสวงหาความเข้าใจเกี่ยวกับเศรษฐกิจของจีน ปัจจัยที่สามคือรายได้ครัวเรือน ตราบใดที่ครัวเรือนไม่สบายใจกับการเติบโตของรายได้หรือสถานะทางการเงิน พวกเขาจะไม่ใช้จ่ายเงินเป็นจำนวนมากและจะประหยัดเงินแทน ซึ่งหมายความว่าหากไม่มีการเติบโตของรายได้ครัวเรือน ก็เป็นไปไม่ได้เลยที่การบริโภคจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง สมมติฐานที่สองของฉัน (ค่อนข้างใจกว้าง) คือจีนมีเวลาสิบปีในการนำส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP ไปสู่ระดับที่ยั่งยืนมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าในอีกสิบปีข้างหน้า การเติบโตของ GDP ของจีนจะแซงหน้าการเติบโตของการลงทุนมากพอที่จะทำให้ส่วนแบ่งการลงทุนของ GDP ลดลงเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ เหลือเพียง 34 เปอร์เซ็นต์ที่สูงมาก

หากการปฏิรูปทางการเมืองและเศรษฐกิจเพื่อทำให้จีนเปิดกว้างมากขึ้น หลักนิติธรรม เศรษฐกิจตลาดที่เสรีและยุติธรรม ทรัพยากรและทุนมนุษย์จำนวนมากในแต่ละวันจะสูญเปล่าเนื่องจากสถาบันที่บิดเบี้ยว แต่แทนที่จะสมมติว่าการลงทุนของจีนที่ยั่งยืนจะต้องเข้าใกล้หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลก เพื่อจุดประสงค์ของการฝึกหัดครั้งนี้ ฉันถือว่าส่วนแบ่งการลงทุนที่ยั่งยืนของ GDP ของจีนอาจสูงถึงร้อยละ 33–34 ซึ่งต่ำกว่าส่วนแบ่งการลงทุนในปัจจุบันเกือบหนึ่งในสี่ แต่ถึงแม้ในระดับเหล่านี้ จีนก็ยังคงเป็นเศรษฐกิจที่มีการลงทุนสูงที่สุดในโลกไปอีกทศวรรษ China Economic Monitor เป็นสิ่งพิมพ์รายไตรมาสที่ให้ข้อมูลเชิงลึกของ KPMG China เกี่ยวกับการพัฒนาเศรษฐกิจของจีน การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญ และหัวข้อยอดนิยมที่เกี่ยวข้องกับชุมชนธุรกิจ รายงานนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและก้าวนำหน้าอยู่เสมอ นักลงทุนที่มีตำแหน่งในหุ้นในต่างประเทศอาจมองหาโอกาสในการนำเงินมาทำงานในประเทศจีน ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก (ตามหลังสหรัฐอเมริกา) จีนยังคงถูกจัดว่าเป็นตลาดเกิดใหม่ แต่มูลค่าหุ้นของจีนนั้นใหญ่ที่สุดในบรรดาประเทศตลาดเกิดใหม่ทั้งหมด

ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนเรียกร้องให้มีมาตรการที่รุนแรงเพื่อเขย่าเศรษฐกิจของจีน ความคาดหวังก็ลดลงเนื่องจากการรังเกียจการใช้จ่ายทางสังคมในวงกว้างของปักกิ่ง ปักกิ่งดำเนินการช้าในการจัดการกับวีซ่าและการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ของนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติ และเจ้าหน้าที่บางคนยังคงพอใจกับการอพยพของการลงทุนจากต่างประเทศ ท่ามกลางความกระวนกระวายใจของมาตรา 23 ในฮ่องกง ปักกิ่งต้องจัดการกับข้อกังวลมากมาย จีนแผ่นดินใหญ่กำลังมองหาการบูรณาการกับไต้หวันในเชิงเศรษฐกิจเพิ่มเติม หลังจากที่การลงทุนที่ได้รับอนุมัติจากไต้หวันลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 22 ปีในปี 2566 จีนและกลุ่มธนาคารโลก (WBG) ทำงานร่วมกันมานานกว่า forty ปี Country Partnership Framework (CPF) ใหม่ของ WBG สำหรับปีงบประมาณ 2563 ถึง 2568 ซึ่งออกในเดือนธันวาคม 2562 สะท้อนให้เห็นถึงวิวัฒนาการของความสัมพันธ์ระหว่างกลุ่มธนาคารกับจีน ที่มีต่อการลดการปล่อยสินเชื่อ และการมีส่วนร่วมแบบเลือกสรรมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับพันธกรณีในการเพิ่มทุนที่ตกลงร่วมกัน ผู้ถือหุ้นในปี 2561 การผลิตแร่เหล็กก้าวทันการผลิตเหล็กในช่วงต้นทศวรรษ 1990 แต่ในไม่ช้าก็แซงหน้าด้วยการนำเข้าแร่เหล็กและโลหะอื่นๆ ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 การผลิตเหล็กประมาณ a hundred and forty ล้านตันในปี 2543 เพิ่มขึ้นเป็น 419 ล้านตันในปี 2549 และ 928 ล้านตันในปี 2561

ในประเทศจีน ซึ่งอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ) รวมถึงหนี้สินของรัฐบาลท้องถิ่น สูงถึงร้อยละ 110 ในปี 2565 ซึ่งสร้างความปวดหัวให้กับผู้กำหนดนโยบายมากขึ้น การเติบโตที่สูงของจีนจากการลงทุน การผลิตที่มีต้นทุนต่ำ และการส่งออกได้มาถึงขีดจำกัดแล้ว และนำไปสู่ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ สังคม และสิ่งแวดล้อม การลดความไม่สมดุลเหล่านี้จำเป็นต้องเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจจากการผลิตไปสู่การบริการที่มีมูลค่าสูง จากการลงทุนไปสู่การบริโภค และจากความเข้มข้นของคาร์บอนสูงไปสู่ต่ำ 2546 ร้อยละ forty nine ของกำลังแรงงานทำงานด้านการเกษตร ป่าไม้ และการประมง 22% ในอุตสาหกรรมเหมืองแร่ การผลิต พลังงาน และการก่อสร้าง และ 29% ในภาคบริการและหมวดอื่นๆ ในปี พ.ศ. ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 รัฐบาลได้อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติผลิตและจำหน่ายสินค้าหลากหลายประเภทในตลาดภายในประเทศ ขจัดข้อจำกัดด้านเวลาในการจัดตั้งกิจการร่วมค้า ให้การรับรองบางประการต่อการเป็นของชาติ อนุญาตให้หุ้นส่วนต่างประเทศกลายเป็นประธานของการร่วมทุน และอนุมัติการจัดตั้งวิสาหกิจที่ต่างชาติเป็นเจ้าของทั้งหมด ซึ่งปัจจุบันเป็นรูปแบบที่ต้องการของ FDI ในปี 1991 จีนให้สิทธิพิเศษทางภาษีมากขึ้นสำหรับวิสาหกิจที่ชาวต่างชาติเป็นเจ้าของทั้งหมดและกิจการตามสัญญา และสำหรับบริษัทต่างชาติที่ลงทุนในเขตเศรษฐกิจที่เลือกหรือในโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ

“ปัจจัยสำคัญสองประการที่มีบทบาทคือความจริงที่ว่าขณะนี้จีนมีชนชั้นกลางที่ได้รับการพัฒนาอย่างดี และยังเผชิญกับปัญหาด้านประชากรด้วย” ฮาเวิร์ธกล่าว มีประชากรสูงวัย ทำให้เกิดความท้าทายทางเศรษฐกิจบางประการ ซึ่งรวมถึงจำนวนคนวัยทำงานที่น้อยลงเพื่อรองรับความต้องการของประชากรสูงอายุ และท้ายที่สุด อาจส่งผลให้จำนวนประชากรโดยรวมของประเทศลดลง ซึ่งอาจขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ที่อินเดียในปี 2023 แทนที่จีนในฐานะประเทศที่มีประชากรมากที่สุดในโลก จีนได้กลายเป็นผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ของโลก จากปี 2544 ถึง 2559 การผลิตเหล็กดิบของจีนเพิ่มขึ้นจาก 152 ล้านเมตริกตันเป็น 805 ล้านเมตริกตัน เพิ่มขึ้น 459.9% ในช่วงเวลานี้ ส่วนแบ่งการผลิตทั่วโลกของจีนเพิ่มขึ้นจาก 17.9% เป็น 50.3% และจีนคิดเป็น 87.1% ของการผลิตเหล็กทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น51 ในขณะที่กำลังการผลิตเหล็กที่เพิ่มขึ้นของจีนส่วนใหญ่ตอบสนองต่อความต้องการในประเทศ (เป็นผลจากกำลังการผลิตเหล็กขนาดใหญ่ของจีน -ขนาดการลงทุนคงที่) นอกจากนี้ยังเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่อีกด้วย ในปี 2558 จีนเป็นผู้ส่งออกผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปและผลิตภัณฑ์เหล็กรายใหญ่อันดับสอง (รองจากสหภาพยุโรป) โดยมีมูลค่า 111.6 ล้านเมตริกตัน หรือ 24.1% ของทั้งหมดทั่วโลก แม้ว่าจีนจะมีการปฏิรูปเศรษฐกิจอย่างกว้างขวางมาเป็นเวลาสามทศวรรษ แต่เจ้าหน้าที่จีนยืนยันว่าจีนเป็น “เศรษฐกิจแบบตลาดสังคมนิยม” สิ่งนี้ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่ารัฐบาลยอมรับและอนุญาตให้ใช้กลไกตลาดเสรีในหลายด้านเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจเติบโต แต่รัฐบาลยังคงมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ การประชุมปี 2023 ได้วางความคาดหวังที่มั่นคงไว้ก่อนการรักษาเสถียรภาพการเติบโตและการจ้างงานในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความท้าทายที่เพิ่มขึ้นในการจัดการกับจุดอ่อนด้านความเชื่อมั่นในครัวเรือนที่ยืดเยื้อมายาวนาน การประชุมยังคงเน้นย้ำประเด็นความเสี่ยงหลักๆ อย่างต่อเนื่อง เช่น อสังหาริมทรัพย์ หนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น และสถาบันการเงินขนาดเล็กและขนาดกลาง

จุดประสงค์ของหลักสูตรนี้คือเพื่อให้นักเรียนได้รู้จักหัวข้อและเทคนิคที่กล่าวถึงบ่อยๆ ในวรรณคดีองค์กรอุตสาหกรรม ครึ่งแรกจะครอบคลุมถึงอุปสงค์ อุปทาน การเข้ามา และการจับคู่ ครึ่งหลังจะครอบคลุมถึงไดนามิกของตัวแทนรายเดียวและไดนามิกของตลาด หลักสูตรนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้นักเรียนเข้าใจความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับการเงินของจีน และใช้ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ขั้นสูงหลักและวิธีการเชิงปริมาณกับประเด็นทางการเงินของจีน ผ่านการเรียนรู้แบบบรรยาย การอ่านวรรณกรรม และการคิดเฉพาะกรณี เศรษฐศาสตร์คือการศึกษาว่าสังคมจัดการกับปัญหาการจัดสรรทรัพยากรที่ขาดแคลนเพื่อการใช้งานที่แข่งขันกันอย่างไร ทุกระบบเศรษฐกิจจะต้องตอบคำถามสำคัญสองสามข้อ เช่น สินค้าที่จะผลิต จำนวนสินค้าที่จะผลิต   วิธีการผลิต ใครได้รับสินค้า เป็นต้น จีนพัฒนาเศรษฐกิจระยะยาวจากโควิด เนื่องจากสีเปลี่ยนมาใช้แนวทางเผด็จการมากขึ้นในการจัดการเศรษฐกิจ โรคนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และไม่อาจคาดการณ์ได้ และมันจะเป็นเรื่องยากมากสำหรับผู้เผด็จการที่ทำให้มันหายขาด เมื่อพิจารณาทั้งสองมุมมอง การคาดการณ์ของฉันในปี 2567 จะเป็นอย่างไร คำตอบส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับความสามารถของผู้กำหนดนโยบายของปักกิ่งในการปรับเทียบและปรับเปลี่ยนแนวทางนโยบายของตนอย่างแม่นยำ The Chinese Economy ฉบับพิมพ์ครั้งแรกโดย Barry Naughton ถือเป็นสิ่งสำคัญ และฉันใช้มันในชั้นเรียนเป็นเวลาหลายปี ฉบับใหม่นี้ดียิ่งขึ้น ทันสมัย ​​และมีความครอบคลุมมากขึ้น โดยพื้นฐานแล้วเป็นการรวบรวมบทความเชิงพรรณนายี่สิบบทความเกี่ยวกับส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจจีนที่สามารถใช้แยกกันได้ และเมื่อนำมารวมกันจะให้มุมมองที่สมบูรณ์และบูรณาการของเศรษฐกิจจีน

2 อาจไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ตัวเลขหนี้ต่อ GDP ของจีนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นพิเศษในช่วงเวลาที่ปักกิ่งต้องพึ่งพาการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์และการลงทุนภาครัฐในโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าปกติ เช่น ตั้งแต่ปี 2552 ถึง 2553 และใน 2020—เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ซึ่งเกินกว่าความสามารถของภาคเอกชน เพื่อให้เรื่องต่างๆ ง่ายขึ้น ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นสำหรับจีนไม่ใช่การเติบโตของ GDP แต่เป็นการเติบโตอย่างแท้จริงและการเติบโตที่สูงเกินจริงน้อยลง ในขณะที่ผลลัพธ์ที่แย่กว่านั้นตรงกันข้าม ในแง่นั้น ไม่ว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่เกินกว่าการเติบโตที่แท้จริงของเศรษฐกิจหรือไม่ เพียงแต่เผยให้เห็นความมุ่งมั่นของปักกิ่งในการบรรลุเป้าหมายของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระดับนั้น และจำนวนหนี้ที่จีนยินดียอมให้ และจำนวนทรัพยากรที่จีนเลือกใช้ การเสียสละเพื่อให้บรรลุระดับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยอมรับได้ทางการเมืองโดยวัดจาก GDP เป้าหมาย GDP นี้บอกเพียงเล็กน้อยว่าเศรษฐกิจมีความเข้มแข็งเพียงใด จีนเผชิญกับเสียงวิพากษ์วิจารณ์ว่าเศรษฐกิจของตนสามารถรักษาอัตราการเติบโตเฉลี่ยเกือบ 10% ต่อปีได้อย่างไร อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ได้ชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2022 กล่าวคือ รัฐบาลถูกกล่าวหาว่าบิดเบือนสกุลเงินเพื่อให้การส่งออกของจีนมีความน่าสนใจ และไม่ได้ลงโทษบริษัทที่มีส่วนร่วมในการขโมยทรัพย์สินทางปัญญา จีนมีเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกโดยมี GDP อยู่ที่ 17.9 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ปี 2022 ตามหลัง GDP ของสหรัฐอเมริกาที่ 25.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตำแหน่งที่ขับเคลื่อนโดยพลังของการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกภาคอุตสาหกรรมเป็นส่วนใหญ่ หากเศรษฐกิจมีความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP) จีนจะแซงหน้าอเมริกาในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดด้วยกำลังซื้อมากกว่า 30.3 ล้านล้านดอลลาร์ เทียบกับ 25.four ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อเร็วๆ นี้ ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างทั้งสองประเทศได้เปลี่ยนไปสู่ยุคใหม่ของการแข่งขันทางเทคโนโลยี โดยมีการแข่งขันเชิงกลยุทธ์เพื่อควบคุมห่วงโซ่อุปทานระดับโลกของเทคโนโลยีและแร่ธาตุที่สำคัญ การแข่งขันนี้อาจนำไปสู่การแยกทางเทคโนโลยี การพัฒนาดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของจีน โดย SMEs ที่มุ่งเน้นการส่งออกได้รับผลกระทบเป็นพิเศษเนื่องจากการสับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่นำโดยสหรัฐฯ

บทความวิจัยนี้เผยแพร่สำหรับบุคคลทั่วไป มันถูกสร้างขึ้นจากแหล่งต่างๆ น่าเชื่อถือแต่บริษัทไม่สามารถรับรองความถูกต้องได้ ความน่าเชื่อถือ ข้อมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลาโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ผู้ใช้ข้อมูลต้องระมัดระวังในการใช้ข้อมูล บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดๆ สำหรับความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้งานดังกล่าว ข้อมูลในรายงานนี้ไม่ถือเป็นข้อเสนอ หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจแต่อย่างใด กฎหมายจารีตประเพณีพัฒนาไปนอกระบบกฎหมายที่เป็นทางการเพื่อเร่งธุรกรรมทางเศรษฐกิจ และทำให้คนแปลกหน้าทำธุรกิจร่วมกันได้ ความร่วมมือทางธุรกิจในด้านเหมืองแร่ การพาณิชย์ และเกษตรกรรมเชิงพาณิชย์สามารถจัดทำอย่างเป็นทางการและได้รับการคุ้มครองผ่านสัญญาที่เป็นลายลักษณ์อักษร การพึ่งพาสัญญาเป็นลายลักษณ์อักษรในการซื้อและจำนองที่ดิน การซื้อสินค้าและผู้คน และการจ้างแรงงานรับจ้างกลายเป็นเรื่องปกติ ในช่วงทศวรรษที่ 1640 และ 1650 แมนจูได้ยกเลิกภาษีเพิ่มของราชวงศ์หมิงทั้งหมด และได้รับการยกเว้นภาษีสำหรับพื้นที่ที่ได้รับความเสียหายจากสงคราม อย่างไรก็ตาม การยกเว้นภาษีมีจำกัด เนื่องจากความจำเป็นเร่งด่วนในการหารายได้เพื่อดำเนินการพิชิตประเทศจีน จนกระทั่งช่วงทศวรรษที่ 1680 หลังจากการรวมชัยชนะทางทหารเข้าด้วยกัน ราชวงศ์ชิงจึงเริ่มอนุญาตให้มีการยกเว้นภาษีในวงกว้าง การแช่แข็งดิงอย่างถาวร (โควต้าcorvée) ในปี ค.ศ. 1712 และการรวมภาษีดิงและภาษีที่ดินเป็นภาษีเดียวที่รวบรวมเป็นเงินเป็นส่วนหนึ่งของการปรับระบบภาษีให้ง่ายขึ้นในระยะยาว การเปลี่ยนการจัดเก็บภาษีจากการชำระในรูปแบบเป็นการชำระเป็นเงิน และการเปลี่ยนจากการจดทะเบียนชายเป็นการจดทะเบียนที่ดิน ควบคู่ไปกับการค้าขายที่เพิ่มขึ้นของเศรษฐกิจ 2521 เมื่อการประชุมใหญ่ครั้งที่สามของคณะกรรมการกลางที่สิบเอ็ดของพรรคคอมมิวนิสต์รับข้อเสนอทางเศรษฐกิจของเติ้ง เสี่ยวผิง การดำเนินการตามการปฏิรูปเริ่มขึ้นในปี พ.ศ. การนำเข้าและส่งออก 10 อันดับแรกของจีนในปี 2018 แสดงอยู่ในตารางที่ 6 และตารางที่ 7 ตามลำดับ โดยใช้ระบบภาษีศุลกากรที่ประสานกัน (HTS) ในระดับสองหลัก การนำเข้าที่สำคัญ ได้แก่ เครื่องจักรและอุปกรณ์ไฟฟ้า เชื้อเพลิงแร่ forty four รายการ; เครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ หม้อไอน้ำ และเครื่องจักร (เช่น เครื่องจักรประมวลผลข้อมูลอัตโนมัติ และเครื่องจักรสำหรับผลิตเซมิคอนดักเตอร์) แร่; และอุปกรณ์เกี่ยวกับการมองเห็น การถ่ายภาพ การแพทย์ หรือการผ่าตัด สินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของจีน ได้แก่ เครื่องจักรและอุปกรณ์ไฟฟ้า เครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ หม้อไอน้ำ และเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์; พลาสติก; และยานพาหนะ

คณะทำงานเศรษฐกิจจีนศึกษาเศรษฐกิจจีน โดยจัดการประชุมทั้งในสหรัฐอเมริกาและจีน หัวข้อหลัก ได้แก่ การพัฒนาและการเติบโต ตลาดแรงงานและที่อยู่อาศัย นโยบายเศรษฐกิจมหภาค การค้า และการเงิน และการเปลี่ยนแปลงด้านประชากรศาสตร์ Morgan และ/หรือบริษัทในเครือ และการมีส่วนร่วมของนักวิเคราะห์กับบริษัทใดๆ (หรือความปลอดภัย ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ หรือประเภทสินทรัพย์อื่นๆ) ที่อาจเป็นเรื่องของการสื่อสารนี้ ความคิดเห็นและการประมาณการใด ๆ ถือเป็นวิจารณญาณของเรา ณ วันที่ของเนื้อหานี้และอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ผลงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต การสื่อสารนี้ไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเป็นข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ J.P. Morgan Research ไม่ได้ให้คำแนะนำด้านการลงทุนที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ความคิดเห็นและคำแนะนำใดๆ ในที่นี้ไม่ได้คำนึงถึงสถานการณ์ วัตถุประสงค์ หรือความต้องการของลูกค้าแต่ละราย และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำเกี่ยวกับหลักทรัพย์ เครื่องมือทางการเงิน หรือกลยุทธ์แก่ลูกค้ารายใดรายหนึ่งโดยเฉพาะ คุณต้องตัดสินใจด้วยตนเองเกี่ยวกับหลักทรัพย์ เครื่องมือทางการเงิน หรือกลยุทธ์ที่กล่าวถึงหรือเกี่ยวข้องกับข้อมูลในที่นี้ บริษัท ผู้ออก หรืออุตสาหกรรมอาจมีการให้ข้อมูลอัปเดตเป็นระยะตามการพัฒนาหรือประกาศเฉพาะ ภาวะตลาด หรือข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม J.P.

แม้จะลดลงเล็กน้อยในปี 2566 แต่จีนยังคงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศได้มากถึง 1.thirteen ล้านล้านหยวน ถือเป็นการไหลเข้าสูงสุดเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ ในขณะที่อุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้นมีการลงทุนจากต่างประเทศลดลงร้อยละ 8 แต่ภาคเทคโนโลยีขั้นสูงมีมูลค่าสุทธิ 4.23 แสนล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1.2 เปอร์เซ็นต์จากปี 2565 ประการที่สอง รถยนต์พลังงานใหม่มียอดขายรวมประมาณ 5 ล้านล้านหยวนในตลาดรถยนต์จีน ในปี 2023 หลังจากเก้าปีติดต่อกันในฐานะศูนย์กลางการผลิตและการขายรถยนต์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก จีนก็กลายเป็นผู้ส่งออกรถยนต์ชั้นนำของโลก ที่ร้อยละ forty two ของ GDP อัตราการลงทุนของจีนนั้นแคบกว่าประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ นับประสาอะไรกับประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว ซึ่งมีเปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ย นอกจากสต๊อกที่อยู่อาศัยแล้ว ปักกิ่งยังลงทุนมหาศาลในด้านถนน สะพาน และเส้นทางรถไฟอีกด้วย “มองไปข้างหน้า การทำให้ผู้คนใช้เงินออมไม่ใช่เรื่องง่าย เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่นักเศรษฐศาสตร์ได้สนับสนุนให้รัฐบาลปรับสมดุลเศรษฐกิจโดยห่างจากการลงทุนเพื่อการบริโภค” Yue กล่าว

การตัดสินใจนโยบายเศรษฐกิจล่าสุดไม่ได้ช่วยอะไร หลายปีของการดำเนินการด้านกฎระเบียบเพื่อควบคุม Big Tech รวมถึงการปราบปรามอุตสาหกรรมเทคโนโลยี ed ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างดี มีผลกระทบที่น่ากลัวต่ออุตสาหกรรมที่มีศักยภาพในการเติบโต แนวทางการพัฒนาของรัฐบาลต่อโลกาภิวัตน์และทัศนคติที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับเศรษฐกิจตลาดทำให้นักลงทุนหวาดกลัว และวิกฤตการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังดำเนินอยู่ส่งผลให้การลงทุนมีข้อจำกัด ธนาคารและบริษัทเทคโนโลยีกำลังลดต้นทุนอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ขาดแคลนงานที่มีทักษะสูงและค่าจ้างสูงสำหรับผู้สำเร็จการศึกษาในอุตสาหกรรมเหล่านี้ ผลผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างมากขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจนถึงปี 2550 ระหว่างปี 2533 ถึง 2550 ผลผลิตของจีนเติบโตในอัตราเฉลี่ย four.5% ต่อปี ช่วงเวลาที่มีการเติบโตของผลิตภาพเร็วที่สุดนั้นเกิดขึ้นพร้อมกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของวิสาหกิจในเมืองและหมู่บ้านในช่วงกลางทศวรรษ 1980 การปฏิรูปรัฐวิสาหกิจในช่วงกลางทศวรรษ 1990 และการขยายตัวของการค้าต่างประเทศของจีนและการลงทุนจากต่างประเทศขาเข้าภายหลังการเข้าสู่ WTO ของจีน ในปี 2544 Liu โต้แย้งคล้ายกับของ Pettis ที่ว่าโครงสร้างของเศรษฐกิจจีนที่ขับเคลื่อนการเติบโตส่วนใหญ่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่เธอยังตั้งข้อสังเกตถึงขอบเขตนโยบายเพิ่มเติมที่สีได้เพิ่มการแทรกแซงของรัฐบาลโดยกระทบต่อภาคเอกชน และเพิ่มอุปสรรคในการพาณิชย์ระหว่างประเทศของเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งแผนยุทธศาสตร์ “Made in China 2025” และโครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง ประเด็นเหล่านี้สนับสนุนข้อโต้แย้งของฉันว่าปัจจุบันเป็นการเบี่ยงเบนไปจากกว่าสามทศวรรษของการยับยั้งชั่งใจตนเองในการแทรกแซงทางเศรษฐกิจของผู้นำจีนรุ่นก่อน กล่าวอีกนัยหนึ่ง การบุกรุกของรัฐบาลเป็นผลมาจากการลงทุนภาคเอกชนที่อ่อนแอ ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อน ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างมากเมื่อคิดถึงว่าจีนจะแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจของตนได้อย่างไร จะต้องตอบสนองด้านอุปสงค์ของเศรษฐกิจด้วยการเสริมสร้างส่วนแบ่งของ GDP ที่ครัวเรือนจีนรักษาไว้ จนกว่าปักกิ่งจะทำเช่นนั้น หรือจนกว่าจะเต็มใจที่จะยอมรับอัตราการเติบโตที่ต่ำกว่ามาก บทบาทของรัฐบาลในระบบเศรษฐกิจจำเป็นต้องขยายตัวเมื่อเทียบกับบทบาทของภาคเอกชน แม้ว่าปักกิ่งจะตัดสินใจลดการบุกรุกของรัฐบาล แต่การเติบโตก็จะไม่เพิ่มขึ้นเว้นแต่จะอยู่ที่ส่วนต่าง และอัตราการเติบโตโดยรวมของจีนจะยังคงลดลงต่อไป อาจต่ำกว่าสองถึงสามเปอร์เซ็นต์ 2549 แต่เมื่อปิดแล้ว จีนควรเปลี่ยนมาใช้รูปแบบการเติบโตที่แตกต่างออกไป ซึ่งให้ความสำคัญกับการบริโภคมากกว่าการลงทุน สิ่งนี้จำเป็นต้องพัฒนาชุดธุรกิจ กฎหมาย การเงิน และสถาบันการเมืองชุดใหม่ เพื่อส่งเสริมรายได้ครัวเรือนที่สูงขึ้น และเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งเป็นรากฐานของเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคมากขึ้น แต่เช่นเดียวกับประเทศที่คล้ายกันซึ่งมาถึงจุดสำคัญนี้ เช่น บราซิลในทศวรรษ 1970 และญี่ปุ่นในทศวรรษ 1980 จีนไม่ได้ปฏิรูปรูปแบบการเติบโตของตน ในความเป็นจริง ตั้งแต่ปี 2549 ถึง 2554 การบริโภคภาคครัวเรือนโดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ลดลงเร็วกว่าในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 เหลือ 34 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับกว่า 50 เปอร์เซ็นต์โดยเฉลี่ยในส่วนอื่นๆ ของโลก

ในฐานะโรงงานของโลก กำลังการผลิตของจีนได้รับการปรับแต่งเพื่อรองรับตลาดโลกในยุคทองของโลกาภิวัฒน์ตั้งแต่ปี 1999 ถึง 2018 อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่เริ่มมีสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ความพยายามในการลดความเสี่ยงในการพึ่งพา ห่วงโซ่อุปทานของจีนส่งผลกระทบอย่างยิ่งต่อภาคการผลิตของจีน แม้ว่าข้อมูลจากประเทศจีนจะไม่เพียงพอที่จะทำการศึกษาเชิงลึก แต่การศึกษาที่มีอยู่โดยใช้ข้อมูลจากประเทศอื่น ๆ แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการปิดโรงเรียนต่อการสะสมทุนมนุษย์ของนักเรียน ตัวอย่างเช่น การสำรวจที่ดำเนินการในสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่าโควิด-19 ทำให้นักศึกษาวิทยาลัย 13% เลื่อนการสำเร็จการศึกษา 12% ของนักเรียนตั้งใจที่จะเปลี่ยนสาขาวิชาเอก และ 40% ตกงานหรือถูกเสนองาน นักเรียนเหล่านี้รายงานว่าความสนใจในการเรียนหลักสูตรออนไลน์ลดลง และยิ่งไปกว่านั้น นักเรียนที่เป็นเกียรติกลับแสดงความชื่นชอบในชั้นเรียนแบบพบปะกันมากขึ้น (Aucejo et al., 2020) ภาพรวมที่ครอบคลุมของเศรษฐกิจจีนยุคใหม่โดยผู้เชี่ยวชาญที่มีชื่อเสียงด้านการพัฒนาเศรษฐกิจของจีน นำเสนอคุณภาพและความครอบคลุมที่ไม่พบในข้อความภาษาอังกฤษอื่นๆ ใน The Chinese Economy นั้น Barry Naughton นำเสนอทั้งการแนะนำเศรษฐกิจของจีนที่น่าดึงดูดและเน้นในวงกว้างมาตั้งแต่ปี 1949 และข้อมูลเชิงลึกดั้งเดิมจากการวิจัยอันกว้างขวางของเขาเอง หนังสือเล่มนี้จะเป็นแหล่งข้อมูลที่จำเป็นสำหรับนักเรียน ครู นักวิชาการ นักธุรกิจ และผู้กำหนดนโยบาย เหมาะสำหรับใช้ในห้องเรียนสำหรับหลักสูตรระดับปริญญาตรีหรือบัณฑิตศึกษา ในโลกที่ซับซ้อน เปลี่ยนแปลง และมีการแข่งขันกันมากขึ้น มูลนิธิคาร์เนกีสร้างแนวคิดเชิงกลยุทธ์และการวิเคราะห์ที่เป็นอิสระ สนับสนุนการทูต และฝึกอบรมนักวิชาการผู้ปฏิบัติงานระดับนานาชาติรุ่นต่อไป เพื่อช่วยให้ประเทศและสถาบันต่างๆ รับมือกับปัญหาระดับโลกที่ยากที่สุด และพัฒนาสันติภาพ ปัญหาเบื้องหลังอาจเป็นได้ว่าผู้นำจีน (สี) มีมุมมองด้านเศรษฐกิจและนโยบายเศรษฐกิจที่แตกต่างจากตะวันตกและรัฐบาลของตน ดูเหมือนสาธารณรัฐประชาชนจีนจะถือว่าเศรษฐกิจเป็นเครื่องมือของอำนาจรัฐเป็นหลัก และเป็นเพียงวิธีการในการสนองความต้องการทางวัตถุของประชากรเท่านั้น ในโลกตะวันตก ลำดับความสำคัญของผู้มีสิทธิเลือกตั้งกลับตรงกันข้าม

เศรษฐกิจของจีนมีขึ้นและลงในปี 2023 การเติบโตได้รับแรงหนุนจากความยืดหยุ่นของภาคเทคโนโลยีขั้นสูงและบริการ ในขณะที่ความท้าทายมาจากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง ความเสี่ยงด้านหนี้ และการเติบโตของการบริโภคที่อ่อนแอ จีนจำเป็นต้องแก้ไขปัญหาเหล่านี้ผ่านการปฏิรูปโครงสร้างในระยะยาว และมุ่งเน้นไปที่รูปแบบการพัฒนาในอนาคตที่มีรากฐานมาจากเทคโนโลยีและนวัตกรรม และด้วยสภาวะภายนอกที่ผันผวนและจำนวนประชากรสูงวัย ความท้าทายเหล่านี้จึงไม่สามารถแก้ไขได้อย่างรวดเร็ว การปฏิรูปเหล่านั้นอาจรวมถึงการปรับปรุงระบบการเงินท้องถิ่น ซึ่งเป็นที่ที่หนี้ส่วนใหญ่ของประเทศตกอยู่ เช่นเดียวกับการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมให้กับบริษัทเอกชน และการยกเลิกข้อจำกัดในการอพยพภายในและการใช้ที่ดินที่ขัดขวางการใช้จ่ายของผู้บริโภค การยกเครื่องดังกล่าวยังรวมถึงการขึ้นภาษีรัฐวิสาหกิจซึ่งปัจจุบันเก็บผลกำไรส่วนใหญ่ไว้ เคนเนดี้กล่าว และการกำหนดภาษีทรัพย์สินเพื่อสนับสนุนรัฐบาลท้องถิ่น การเติบโตของเศรษฐกิจจีนในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมาถือเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปทั่วโลกมากที่สุดในช่วงไม่กี่ศตวรรษที่ผ่านมา เริ่มต้นในปี 1979 ประเทศได้เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงจากเศรษฐกิจเกษตรกรรมไปสู่เศรษฐกิจที่ถูกครอบงำโดยบริการและอุตสาหกรรม และปัจจุบันจีนกลายเป็นประเทศการค้าชั้นนำของโลก อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ “ปาฏิหาริย์แห่งการเติบโต” นี้แสดงให้เห็นสัญญาณของการอ่อนแอลง แม้กระทั่งก่อนที่ประเทศจะปิดตัวด้วยโรคโควิด การเติบโตก็เริ่มหยุดชะงักท่ามกลางปัญหาด้านประชากร การชะลอตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ และการกลับมาอีกครั้งของการกำหนดนโยบายเศรษฐกิจที่นำโดยรัฐ การรวมศูนย์อำนาจได้หล่อเลี้ยงความสัมพันธ์ที่ย่ำแย่ลงกับพันธมิตรตะวันตกของจีน ซึ่งคุกคามแนวโน้มการเติบโตของประเทศต่อไป อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP โดยรวมของจีนอยู่ที่ประมาณ 300% และเพิ่มขึ้น ซึ่งสูงที่สุดในบรรดาตลาดเกิดใหม่ และสูงกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่เช่นกัน แม้ว่าหนี้ของรัฐบาลกลางของจีนจะค่อนข้างน้อยโดยสูงกว่า 20% ของ GDP แต่หนี้ในระดับรัฐบาลท้องถิ่นก็คาดว่าจะมากกว่า 70% ของ GDP นอกจากนี้ รัฐบาลท้องถิ่นหลายแห่งไม่มีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยหนี้ของตน บางส่วนของภาคธุรกิจ โดยเฉพาะผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ กำลังเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรงในการชำระหนี้ เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำอย่างหนัก ก่อนปี 2008 รัฐบาลท้องถิ่นของจีนไม่ได้รับอนุญาตให้กู้ยืม แต่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ 4 ล้านล้านหยวนทำให้รัฐบาลท้องถิ่นสามารถกู้ยืมเงินผ่านเครื่องมือสนับสนุนทางการเงินของรัฐบาลท้องถิ่น และกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการลงทุน ส่งผลให้การลงทุนของภาคเอกชนหนาแน่น (ดูที่นี่) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 4 ล้านล้านหยวนที่ออกใช้ในปี 2551 ตามมาด้วยการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการเติบโตอย่างรวดเร็วของที่อยู่อาศัย ทำให้อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนคงที่ที่ประมาณ 10 ต่อปีจนถึงปี 2554 แต่การลงทุนที่ใช้เงินกู้เหล่านี้ยังปลูกเมล็ดพันธุ์สำหรับปัญหาหนี้ นักพัฒนาชาวจีนและท้องถิ่น รัฐบาลกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้

หลักสูตรนี้ให้ภาพรวมของเศรษฐกิจจีน โดยเน้นสองประเด็นหลัก อันดับแรก เราจะทบทวนการปฏิรูปครั้งสำคัญที่เกิดขึ้นในประเทศจีนในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งได้พลิกโฉมจีนยุคใหม่โดยพื้นฐานดังที่เราเห็นในปัจจุบัน ประการที่สอง เราจะหารือเกี่ยวกับสถาบันทางการเมืองและเศรษฐกิจที่สำคัญบางแห่งของจีน และผลกระทบที่มีต่อจีนและส่วนอื่นๆ ของโลก ตลอดหลักสูตร จะเน้นเป็นพิเศษถึงบทบาทของรัฐต่อประสบการณ์การเติบโตของจีน ทั้งในระดับส่วนกลางและระดับท้องถิ่น นั่นทำให้รัฐบาลท้องถิ่นเป็นภาคส่วนที่มีแนวโน้มที่จะดูดซับต้นทุนมากที่สุด จากการคำนวณของฉัน หากปักกิ่งบังคับให้รัฐบาลท้องถิ่นโอนประมาณ 1.5 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ทุกปีไปยังครัวเรือน ก็เป็นไปได้ที่จะผลักดันการเติบโตของรายได้ครัวเรือนและการบริโภคในครัวเรือนให้อยู่ที่ประมาณ 7 เปอร์เซ็นต์ต่อปี นี่ไม่ยากอย่างที่คิดในตอนแรก แม้ว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจะมีแรงกดดันด้านกระแสเงินสดที่เลวร้าย แต่รัฐบาลท้องถิ่นอาจเป็นเจ้าของทรัพย์สินที่มีมูลค่ามากถึง 20-30 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของจีน หากจีนดึงสิ่งนี้ออก เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาสิบปี GDP ของจีนจะคิดเป็น 21 เปอร์เซ็นต์ของ GDP โลก (เพิ่มขึ้นจาก 18 เปอร์เซ็นต์ในปี 2022) เศรษฐกิจของประเทศจะมีความสมดุลมากขึ้น โดยการลงทุนประกอบด้วยร้อยละ 29 ของการลงทุนทั่วโลก (ลดลงจากร้อยละ 31 ในปี 2565) และการบริโภคคิดเป็นร้อยละ 18 ของการบริโภคทั่วโลก (เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 13 ในปี 2565) ในกรณีดังกล่าว เนื่องจากส่วนแบ่งใน GDP โลกจะเพิ่มขึ้นเกือบ three เปอร์เซ็นต์ ส่วนแบ่งการลงทุนทั่วโลกจะลดลง 2 เปอร์เซ็นต์ และส่วนแบ่งการบริโภคทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 5 เปอร์เซ็นต์ หากจีนต้องการรักษาอัตราการเติบโตที่สูงในทศวรรษหน้า แต่ไม่สามารถทำได้โดยยังคงรักษาการลงทุนและส่วนแบ่งการผลิตใน GDP เอาไว้ได้ ทางเลือกเดียวคือต้องเพิ่มส่วนแบ่งการบริโภคของ GDP อย่างรวดเร็ว ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายชาวจีนบางคนแย้งว่าไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนในการเปลี่ยนปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของจีนจากการพึ่งพาการลงทุนมากเกินไปไปสู่การพึ่งพาการบริโภคมากขึ้น แต่ก็มีฉันทามติที่เพิ่มมากขึ้นในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ชาวจีนส่วนใหญ่เกี่ยวกับความต้องการดังกล่าว ในขณะที่คนส่วนใหญ่ทั่วโลกหารือเกี่ยวกับกลยุทธ์การเติบโตของจีนราวกับว่าข้อจำกัดทั่วโลกมีความสำคัญไม่มากไปกว่าเมื่อสิบหรือยี่สิบปีที่แล้ว เมื่อจีนเป็นตัวแทนของส่วนแบ่งเศรษฐกิจโลกที่น้อยกว่ามาก ก็เห็นได้ชัดว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าข้อจำกัดเหล่านี้ คงจะแน่นมาก หากพวกเขาเริ่มต้นความขัดแย้งทางการค้าระดับโลกที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป อินเดีย และญี่ปุ่น ผลลัพธ์ที่ได้จะสร้างความเจ็บปวดโดยเฉพาะสำหรับประเทศต่างๆ เช่น จีน ซึ่งต้องพึ่งพาการเกินดุลการค้าจำนวนมากเพื่อสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอกับการพึ่งพาการผลิตมากเกินไปเพื่อขับเคลื่อน การเจริญเติบโต. เพื่อรองรับสิ่งนี้และป้องกันวิกฤตการผลิตมากเกินไปทั่วโลก พื้นที่ส่วนที่เหลือของโลกจะต้องปล่อยให้ส่วนแบ่งการผลิตของ GDP ลดลงระหว่าง 0.5 ถึง 1.0 เปอร์เซ็นต์ นอกจากนี้ยังจะต้องยอมให้มีการเกินดุลการค้าของจีนเพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจุบันเท่ากับเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของส่วนอื่นๆ ของโลก เนื่องจากส่วนแบ่งการผลิตทั่วโลกของจีนที่เพิ่มขึ้น 5-8 เปอร์เซ็นต์จะได้รับการสนับสนุนจาก ส่วนแบ่งการบริโภคทั่วโลกของจีนเพิ่มขึ้น 2 เปอร์เซ็นต์

© 2024 KPMG Huazhen LLP ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของสาธารณรัฐประชาชนจีน, KPMG Advisory (China) Limited ซึ่งเป็นบริษัทจำกัดความรับผิดในจีนแผ่นดินใหญ่, KPMG ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในมาเก๊า (SAR) และ KPMG ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในฮ่องกง (SAR) เป็นสมาชิก บริษัทขององค์กรระดับโลกของ KPMG ของบริษัทสมาชิกอิสระในเครือของ KPMG International Limited ซึ่งเป็นบริษัทภาษาอังกฤษเอกชนจำกัดโดยการรับประกัน สงวนลิขสิทธิ์. ความตึงเครียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอ้างสิทธิ์ของจีนเหนือไต้หวัน ปัญหานี้เกิดขึ้นบ่อยครั้ง แต่ Haworth ตั้งข้อสังเกตว่าปัญหานี้ยังคงมีอยู่มานานหลายทศวรรษ “ไต้หวันยังคงยืนยันสถานะที่เป็นอิสระของตน และแม้ว่าจะมีความกังวลบางประการเกี่ยวกับความตั้งใจสูงสุดของจีนที่เกี่ยวข้องกับไต้หวัน แต่ก็ไม่ได้สร้างความกังวลทางเศรษฐกิจโดยตรงใดๆ” ฮาเวิร์ธกล่าว FDI ส่วนใหญ่ที่มาจากฮ่องกงอาจมาจากนักลงทุนต่างชาติรายอื่น เช่น ไต้หวัน นอกจากนี้ นักลงทุนชาวจีนบางรายอาจใช้สถานที่เหล่านี้เพื่อย้ายกองทุนไปต่างประเทศเพื่อลงทุนใหม่ในจีนเพื่อใช้ประโยชน์จากนโยบายการลงทุนแบบพิเศษ (แนวทางปฏิบัตินี้มักเรียกว่า “การให้ทิปแบบปัดเศษ”) ดังนั้นระดับ FDI ที่แท้จริงในจีนจึงอาจเกินจริงไป

2565 จีนได้ผ่อนคลายมาตรการควบคุมอย่างกะทันหัน โดยยกเลิก “ศูนย์โควิด” การเปลี่ยนแปลงนี้มีวงกว้างและรวมถึงการยกเลิกการจำแนกประเภทพื้นที่เสี่ยง การยกเลิกการระงับธุรกิจ และการปล่อยให้ผู้ป่วยได้รับการรักษาที่บ้านแทนที่จะอยู่ในพื้นที่แยก ส่งผลให้จีนประสบปัญหาการติดเชื้อถึงจุดสูงสุดในไตรมาสที่ 4 ปี 2565 ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลงอย่างมากอีกครั้ง หลังจากนั้นจีนก็ค่อยๆ กลับเข้าสู่ชีวิตก่อนการแพร่ระบาดในช่วงไตรมาสแรกของปี 2566 Houze Song อธิบายว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สังคมสูงวัย และวิกฤตการณ์ด้านทรัพย์สินที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้นส่งผลกระทบไม่เพียงต่อจีนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ อย่างไร ความท้าทายประการที่สองคือทรัพย์สิน อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดสำหรับเศรษฐกิจจีน รวมถึงภาคต้นน้ำและปลายน้ำ เมื่อรวมกันแล้วคิดเป็นเกือบ 20% ของเศรษฐกิจจีน แต่ยอดขายอสังหาริมทรัพย์ก็ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตลอดเดือนกรกฎาคม ยอดขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงมากกว่า 25% เมื่อเทียบเป็นรายปี

หลังจากเปิดการค้าอย่างสมเหตุสมผลกับสหรัฐฯ มาเป็นเวลานาน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในปี 2018 ก็ได้บังคับใช้อัตราภาษีใหม่และข้อจำกัดอื่นๆ ซึ่งส่วนใหญ่ยังคงบังคับใช้ภายใต้ประธานาธิบดีโจ ไบเดน “ยิ่งคุณมีข้อจำกัดด้านการค้ามากเท่าใด ความขัดแย้งก็ยิ่งก่อตัวขึ้นในการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้นเท่านั้น” Tom Hainlin นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับประเทศจาก U.S. รัฐบาลชิงมีบทบาทค่อนข้างน้อยในระบบเศรษฐกิจเชิงพาณิชย์ มีการผูกขาดของรัฐในเรื่องเกลือ โลหะมีค่า ไข่มุก และโสม แต่แนวโน้มระยะยาวคือการลดจำนวนการผูกขาด รัฐแทบไม่ได้เริ่มใช้ประโยชน์จากศักยภาพด้านรายได้ที่เพิ่มขึ้นของการค้า เช่นเดียวกับที่รัฐล้มเหลวในการเข้าถึงฐานการเกษตรที่กำลังขยายตัว การแทรกแซงทางการค้าที่เกิดขึ้นได้ยากได้รับแรงบันดาลใจจากความปรารถนาที่จะบรรเทาความผันผวนทางเศรษฐกิจในการจ้างงาน เป้าหมายหลักคือความมั่นคง ไม่ใช่การเติบโต องค์ประกอบของภาคการลงทุน FDI ของจีนมีการเปลี่ยนแปลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลของ AEI/Heritage Foundation ในปี 2010 การไหลออกของ FDI ของจีน 67% อยู่ในภาคพลังงานและโลหะ แต่ภายในปี 2015 ระดับนี้ลดลงเหลือ 29% ส่วนหนึ่งเกิดจาก FDI ของจีนจำนวนมากในด้านการขนส่ง การเงิน ภาคอสังหาริมทรัพย์และเทคโนโลยี นักวิเคราะห์หลายคนแย้งว่าการผลักดันของเติ้งในการปฏิรูปเศรษฐกิจนั้นได้รับแรงบันดาลใจส่วนใหญ่มาจากความเชื่อที่ว่าพวกเขาจะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ และด้วยเหตุนี้จึงทำให้อำนาจของพรรคคอมมิวนิสต์จีนแข็งแกร่งขึ้น

ในความเป็นจริง รูปแบบการพัฒนาส่วนใหญ่ของจีนสะท้อนถึงเศรษฐกิจอุตสาหกรรมและการขยายตัวของเมืองอื่นๆ ในเอเชียและที่อื่นๆ อัตราการออมที่สูง การลงทุนเริ่มแรกในอุตสาหกรรมหนักและการผลิต และความพยายามในการชี้แนะและสร้างเสถียรภาพให้กับเศรษฐกิจอุตสาหกรรมและการขยายตัวของเมืองที่รวดเร็ว มีลักษณะคล้ายคลึงกับนโยบายที่ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวันปฏิบัติตามในระยะการพัฒนาที่คล้ายคลึงกัน โมเดลที่เน้นการลงทุนนี้สามารถนำไปสู่ปัญหาของตัวเองได้ ดังที่ประสบการณ์ของญี่ปุ่นในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาระบุไว้ ถึงกระนั้น ความเต็มใจที่จะเข้าแทรกแซงในทางปฏิบัติในตลาดไม่ได้หมายความถึงความล้าหลังหรือการจัดการทางเศรษฐกิจที่ไม่คำนึงถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจเพื่อนบ้านและพันธมิตรทั่วโลก ระดับของ   หลักสูตรนี้เป็นเศรษฐศาสตร์มหภาคขั้นกลาง นักเศรษฐศาสตร์มหภาคสนใจที่จะทราบว่าแบบจำลองมาตรฐานสามารถอธิบายการบริโภค การลงทุน การว่างงาน วงจรธุรกิจ การเติบโตทางเศรษฐกิจ ความต้องการเงิน … อาจขยายออกไปอีกเล็กน้อย ผลกระทบเชิงนโยบายสามารถได้รับตามกรอบการทำงานที่เกี่ยวข้อง ในตอนท้ายของหลักสูตร นักเรียนควรจะรู้วิธีแก้แบบจำลองพื้นฐาน และวิธีแมปจากทฤษฎีสู่ความเป็นจริง เมื่อสีขึ้นดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีในปี 2013 เขามีโอกาสที่จะมุ่งเน้นไปที่การปฏิรูปเศรษฐกิจด้านอุปสงค์ภายในประเทศโดยการเปลี่ยนนโยบายของรัฐบาลเพื่อส่งเสริมการบริโภคมากกว่าการลงทุน และพัฒนาระบบสวัสดิการสังคมที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในทางกลับกัน ความตกตะลึงทางนโยบายที่สะสมของสองวาระแรกของสี ทำให้ความท้าทายเชิงโครงสร้างที่กำลังลากลงมา—แต่ยังไม่พัง—เศรษฐกิจของจีน พวกเขายังบั่นทอนความเชื่อมั่นที่เป็นรากฐานของยุคเปิดประเทศของเติ้งอีกด้วย

ด้วยขนาดของจีน จีนจึงเป็นศูนย์กลางของประเด็นการพัฒนาระดับภูมิภาคและระดับโลกหลายประการ แม้ว่าจะไม่ใช่แหล่งที่มาหลักของการปล่อยก๊าซสะสมในอดีต แต่ปัจจุบันจีนคิดเป็นร้อยละ 27 ของก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ทั่วโลกต่อปี และหนึ่งในสามของการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของโลก โดยขณะนี้การปล่อยก๊าซต่อหัวมากกว่าการปล่อยของสหภาพยุโรป แม้ว่าจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ OECD เล็กน้อยก็ตาม ต่ำกว่าระดับของสหรัฐอเมริกาอย่างมาก และมลภาวะทางอากาศและทางน้ำส่งผลกระทบต่อประเทศอื่นๆ ปัญหาสิ่งแวดล้อมทั่วโลกไม่สามารถแก้ไขได้หากปราศจากการมีส่วนร่วมของจีน เศรษฐกิจที่กำลังเติบโตของจีนยังเป็นแหล่งสำคัญของความต้องการทั่วโลกอีกด้วย การปรับสมดุลทางเศรษฐกิจจะสร้างโอกาสใหม่สำหรับผู้ส่งออกภาคการผลิต แม้ว่าอาจลดความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ลงในระยะกลางก็ตาม ใช่ จีนยังคงนำเข้าธัญพืชถึงหนึ่งในห้า แต่นั่นเป็นเพราะนโยบายทางการเกษตรและระบบตลาดระหว่างประเทศ ไม่ใช่การขาดแคลนที่ดินทำกิน และมีศักยภาพอย่างมากสำหรับจีนที่จะเพิ่มการผลิตอาหารในประเทศให้มากขึ้น ผลผลิตธัญพืชเพิ่มขึ้นจาก 196 กิโลกรัม/หมู่ในปี 1980 เป็น 421 กิโลกรัม/หมู่ในปี 2021 การบรรลุระดับผลผลิตของสหรัฐฯ ในปัจจุบันจะหมายถึงการผลิตธัญพืชเพิ่มขึ้นอีก 30% ซึ่งสามารถทำได้ในอนาคตอันใกล้นี้ การศึกษาโดย Chinese Academy of Sciences พบว่าจีนมีพื้นที่เพาะปลูกที่ยังไม่พัฒนา 850 ล้าน mu นอกเหนือจากพื้นที่เพาะปลูกที่มีอยู่ 1.95 พันล้าน mu ในปี 1992 ในการประชุมแห่งชาติครั้งที่ 14 พรรคคอมมิวนิสต์จีนได้รวมแนวคิดเรื่องเศรษฐกิจแบบตลาดเข้ากับอุดมการณ์สังคมนิยมของจีนอย่างเป็นทางการ การปฏิรูปใหม่ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงการเป็นเจ้าของรัฐวิสาหกิจ ระบบกฎหมาย นโยบายการคลัง และธนาคารกลาง รวมถึงการจัดตั้งตลาดปัจจัย ตาข่ายความปลอดภัยทางสังคม และภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา ทำให้ระบบตลาดแบบผสมผสานกลายเป็นระบบเศรษฐกิจของ ระบบปฏิบัติการหลักแทนที่จะเป็นเพียงส่วนเสริมในการวางแผนจากส่วนกลาง จีนเปลี่ยนจากสังคมที่ยากจนซึ่งได้รับความเสียหายจากสงครามโลกครั้งที่สองและสงครามกลางเมืองในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 มาสู่เศรษฐกิจอันดับสองในปัจจุบันได้อย่างไร หลังจากหลายทศวรรษแห่งความซบเซาทางเศรษฐกิจและความพ่ายแพ้ภายใต้การปกครองของคอมมิวนิสต์ จีนเริ่มเปิดกว้างต่อการค้าระหว่างประเทศและเปิดเสรีเศรษฐกิจเมื่อจีนสถาปนาความสัมพันธ์ทางการฑูตและการค้ากับสหรัฐฯ ในปี 1979 ในขณะที่การเติบโตของการส่งออกในเวลาต่อมาได้กระตุ้นให้เกิดการเติบโตของการผลิตและการขยายตัวของเมือง จีน ขึ้นเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจระดับโลกในอีกสี่ทศวรรษข้างหน้า การล่มสลายของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชื่อดังหลายแห่งในปีที่แล้วได้ก่อให้เกิดผลกระทบแบบโดมิโนทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลให้การผลิตลดลงในอุตสาหกรรมต้นน้ำ เช่น การผลิตเหล็ก ซีเมนต์ และการก่อสร้าง รวมถึงส่งผลกระทบต่อภาคส่วนปลายน้ำ เช่น เฟอร์นิเจอร์และเฟอร์นิเจอร์ ความกลัวความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจในวงกว้างและการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนอาจตามมา ในระดับสังคม ความรู้สึกโดยรวมรวมถึงความคาดหวังที่ลดลงสำหรับรายได้ในอนาคต การว่างงานเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะในกลุ่มเยาวชน ความไม่เท่าเทียมกันทางรายได้ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการกระจุกตัวของความมั่งคั่งในบางอุตสาหกรรมและภูมิภาค และต้นทุนที่เพิ่มขึ้น (ทั้งที่มองเห็นและมองไม่เห็น) ในด้านการศึกษา การดูแลสุขภาพ และการดูแลผู้สูงอายุ การขาดการเชื่อมต่อระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตามที่แนะนำโดยข้อมูลทางสถิติ และความรู้สึกโดยรวมเกิดขึ้นจากความไม่สอดคล้องกันระหว่างแนวโน้มของเศรษฐกิจมหภาคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจจุลภาคภายในประเทศจีน นโยบายของรัฐบาลอาจมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงโครงสร้างและคุณภาพของเศรษฐกิจในระยะยาวมากกว่าที่จะเน้นการจ้างงานระยะสั้นและการเติบโตของรายได้ ซึ่งอาจไม่เข้าใจหรือยอมรับจากสาธารณชนในทันที การเติบโตของ GDP ที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายในโครงการขนาดใหญ่หรือการลงทุนในบางพื้นที่หรืออุตสาหกรรมอาจไม่แปลโดยตรงเป็นโอกาสในการทำงานหรือรายได้ที่เพิ่มขึ้นสำหรับประชาชนโดยเฉลี่ย

จากโครงการวิจัยที่สำคัญที่ดำเนินการโดยทีมงานที่สถาบันเศรษฐกิจตลาด ศูนย์วิจัยการพัฒนาของสภาแห่งรัฐของจีน โครงการที่รวมการวิจัยเชิงสำรวจอย่างกว้างขวาง และนักวิชาการนานาชาติจำนวนมากรวมถึงนักวิจัยที่ World Economic Forum เกี่ยวข้องกับ .. เศรษฐกิจของจีนกำลังยืนอยู่ที่ทางแยก การเติบโต การจ้างงาน และทุนมนุษย์ของบริษัทเพิ่งประสบกับความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญและแม้กระทั่งการตกต่ำ เพื่อเผชิญหน้ากับความไม่มั่นคงนี้ จำเป็นต้องมีการสำรวจสาเหตุเชิงลึกของปัญหาเหล่านี้เพิ่มเติม การฟื้นตัวของวงจรธุรกิจไม่น่าจะเพียงพอ เยาวชนชาวจีนตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในการหางานทำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าเป็นเรื่องปกติที่คนหนุ่มสาวที่เพิ่งเข้าสู่ตลาดแรงงานต้องเผชิญกับความท้าทายในการหางานที่ดี แต่โอกาสของเยาวชนก็ลดลงอีกเนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 หลังจากเปิดทำการอีกครั้ง คดีต่างๆ ก็ยังคงปะทุขึ้นตามสถานที่ต่างๆ ทั่วประเทศ ด้วยเหตุนี้ จีนจึงได้ดำเนินนโยบายควบคุมการแพร่ระบาดอย่างเข้มงวด ตัวอย่างเช่น ชุมชนหรืออาคารใดๆ ที่มีผู้ติดเชื้อจะถูกจัดว่าเป็นพื้นที่ที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งผู้อยู่อาศัยจะถูกห้ามไม่ให้ออกไปข้างนอก นโยบาย “Zero-Covid” นี้ถูกนำมาใช้ในปี 2021 และดำเนินต่อไปจนถึงช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2022